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新ETF申请预示加密货币产品将迎爆发式增长

2025-08-25 18:36:06
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投资机构加速布局复杂加密货币ETF产品线

随着监管路径逐渐清晰,投资机构正从基础现货产品转向杠杆化和主动管理型加密ETF策略,以扩大机构投资者的加密货币敞口。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯周日指出:"21Shares新提交了两项申请——主动管理型加密ETF(未来12个月我们将看到大量此类产品),以及2倍杠杆的狗狗币和SUI代币ETF。"这些申请表明发行方正试图在监管审批前抢占先机,同时为十月份可能出现的批量获批窗口期做准备。

监管动态与市场响应

多家发行机构近日更新了XRP ETF申请材料,彭博分析师詹姆斯·塞法特认为这"几乎肯定是对SEC反馈的回应"。Hex Trust场外交易主管谭雅敏表示,比特币和以太坊现货ETF的获批"建立了监管先例,给予发行方开发复杂产品的信心"。她指出:"主动管理型ETF是专业资产管理领域的自然延伸,而杠杆产品则服务于追求更高风险敞口的客户。"

Monochrome首席商务官布里奇特·尼科尔斯认为,在快速变化的数字资产领域,巴尔丘纳斯的预测具有前瞻性。她同时指出:"与传統主动管理型ETF类似,加密ETF的定向押注本质上是非赢即输的策略。考虑到比特币的高波动性,长期来看被动型基金往往表现更优。"

主流金融机构加速入场

摩根大通近期被曝正在探索以加密ETF为抵押品的客户融资服务,谭雅敏称此为"主流接纳的重要标志",将为机构投资者带来资本效率的提升。然而监管审批仍面临延迟:SEC将特朗普传媒的比特币-以太坊ETF决策推迟至10月8日,同时延长了灰度、21Shares等机构现货XRP ETF的审批期限。

包括Bitwise、21Shares在内的Solana ETF审批也被推迟至10月16日,监管机构表示需要"充分时间评估提案"。值得注意的是,景顺银河、方舟21Shares等主要发行方近期提交了比特币和以太坊ETF实物赎回机制的修订方案,塞法特此前将其解读为"与SEC进行细节调整的积极信号"。

主动管理型产品的绩效挑战

Presto Labs研究主管彼得·钟认同巴尔丘纳斯的审批时间预测,但强调绩效门槛问题:"无论是传统资产还是加密资产,主动型ETF的核心挑战始终是管理人能否跑赢基准。"他指出加密ETF"波动性确实更大",这意味着散户投资者需要加强认知,但产品创新的本质是"为投资者提供更多元的选择"。

巴尔丘纳斯认为近期延迟"无特殊含义",并预测"基于统一标准的批量批准可能从十月开始"。行业专家普遍认为,随着美国SEC逐步建立加密金融产品的监管框架,2024年第四季度或将迎来加密货币ETF产品的集中爆发期。

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