PayPal稳定币押注渐失优势——恰逢财报季临近_新闻

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PayPal稳定币押注渐失优势——恰逢财报季临近

2025-07-28 02:04:52

PayPal股价在第二季度财报发布前呈现上涨势头，受到黄金交叉看涨形态的提振，投资者对其收入改善和前瞻指引持乐观态度。然而在这表面之下，公司正面临压力——其PYUSD稳定币正逐步输给USDT和RLUSD等竞争对手。在增长放缓、竞争加剧的背景下，PayPal能否将PYUSD转化为高利润引擎（尤其是在《GENIUS法案》新监管红利下），或将成为其长期复苏的关键。

核心要点

• PayPal股价日线图形成黄金交叉看涨形态
• 公司将于周四发布第二季度财报
• 财报发布之际，PYUSD稳定币市场份额持续萎缩

PYUSD稳定币节节败退

随着市场参与者等待7月31日发布的第二季度财报，PayPal股价上周大幅跃升并形成黄金交叉。分析师和投资者将重点关注其收入与利润增长情况以及前瞻指引。

雅虎财经数据显示，市场平均收入预期为80.8亿美元，同比增幅2.48%。分析师同时预测其三季度收入指引将达81.3亿美元，相当于年化增长3.65%，每股收益平均预期值为1.30美元。

在主营业务增速放缓的情况下，投资者将目光聚焦于其增长引擎，特别是稳定币业务。第三方数据显示，该业务正被Ripple USD、Tether USDT和Circle USDC等竞品蚕食市场份额。PayPal USD（PYUSD）当前流通量为8.9亿美元，较历史峰值10.2亿美元显著下滑，而同期全球稳定币总市值已飙升至2710亿美元以上。

其中USDT以1630亿美元资产规模领跑行业，USDC则以640亿美元紧随其后。值得注意的是，Ripple去年12月推出的RLUSD持续扩张，其资产规模已增长至5.77亿美元以上。

监管红利下的机遇

PayPal寄望于其稳定币能带动业务增长，特别是在《GENIUS法案》签署后。PYUSD的潜在催化剂在于可能从USDT手中夺取市场份额——后者不符合该法案的多项规定。

例如法案要求所有美元稳定币必须由美元或美债支持，而USDT的储备资产包含美元、债券、黄金和比特币。PYUSD若取得成功，将帮助PayPal获取高利润收入：通过投资当前收益率超4%的债券，假设公司将9亿美元资产配置于10年期国债，年收益可达约3600万美元。

稳定币浪潮的威胁

稳定币的持续发展对PayPal业务构成威胁。使用其无品牌支付产品的商户可能转向近乎零成本的稳定币，而PayPal每笔交易收取商家2.89%的费用。

股价技术分析

日线图显示，PayPal股价从4月55.83美元低点反弹至当前77美元水平，50日与200日均线形成黄金交叉看涨形态。股价现已突破38.2%斐波那契回撤位，技术面暗示财报后可能继续上行，下一关键观察点为83.37美元的23.6%回撤位。

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