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美国证监会批准实物申购机制:ETF行业将迎巨变?

2025-07-30 14:34:48
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美国证监会批准以太坊和比特币ETF的实物申赎机制

美国证券交易委员会(SEC)已正式授权以太坊和比特币交易所交易基金采用实物申购赎回机制。这一举措有望通过降低成本和提升效率,进一步激发机构投资者对加密货币ETF的兴趣。

多项加密ETF申请获准

根据SEC公告,本次获批的申请包括:基于"特定比特币现货ETP"的期权交易基金、更高持仓限额的基金,以及同时持有比特币和以太坊现货的投资组合(以太坊现货持仓占比+0.80%)。

主要交易所获加速审批

SEC随后向纳斯达克证券交易所、NYSE Arca及Cboe BZX交易所授予"加速审批"资格,允许其开展包括贝莱德旗下以太坊和比特币ETF在内的多支基金申赎业务。获批名单中还包含Ark21、富达、VanEck和富兰克林邓普顿等机构发行的ETF产品。

保罗·阿特金斯:加密监管新纪元

SEC主席保罗·阿特金斯在声明中表示:"这是美国证监会的崭新起点,我任内的核心任务之一就是为加密资产市场建立适配的监管框架。这些批准将使相关产品降低运营成本、提高效率,最终惠及投资者。"

他进一步强调:"今天的决定延续了构建理性加密监管体系的路径,将促成更深度、更具活力的市场发展,所有美国投资者都将是受益者。该政策与其他类型ETP的监管标准保持了一致性。"

此次实物申赎机制的批准,是阿特金斯今年初就任主席以来首个重大加密友好政策调整。作为以亲市场立场闻名的前委员,阿特金斯长期主张对数字资产实施更宽松的监管环境。

ETF发行方长期推动终获回报

早在一年多前,各机构就已开始研究比特币现货ETF赎回程序的技术细节。此前SEC坚持现金赎回模式,要求贝莱德等机构必须先行出售托管的比特币,再将现金返还投资者。

委员赫斯特·皮尔斯曾在6月暗示加密货币ETF实物赎回"即将实现",而ETF发行方的相关申请已持续数月。新机制将为机构投资者带来更高效率和更低成本。

实物机制助推机构采纳

阿特金斯主席与委员会的最新决策,引发市场对具备机构级信任度、最低摩擦成本和最透明运作机制的ETF产品的关注。这一变革将加速资金流向贝莱德$IBIT和$ETHA等新型产品,同时促使加密ETP向其他实物金属ETP的运作标准看齐,允许关联方以实物形式交割商品。

该政策不仅有助于提升市场效率、改善基金持有人体验,还能有效抑制ETP份额的潜在操纵行为。

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