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《GENIUS法案后稳定币现状:专家深度解析》

2025-08-01 23:35:46
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美国《GENIUS法案》通过:稳定币监管新时代来临

美国近期通过的《GENIUS法案》标志着稳定币发展进入关键转折点,其确立的监管标准或将重塑全球数字金融格局。Sygnum银行首席投资官Fabian Dori在Cointelegraph的《Byte-Sized Insight》播客节目中进行了专业解读,剖析该立法框架如何推动稳定币普及、促进机构参与,并为加密货币监管的国际协调铺平道路。

监管框架核心内容

《GENIUS法案》为法币抵押型稳定币建立了全面的联邦监管体系,要求发行机构必须满足三大条件:一比一资产抵押、持有联邦牌照、定期接受独立准备金审计。Dori特别指出,这些要求对培育负责任的创新精神和维护市场金融稳定至关重要。

短期与长期影响

Dori分析认为,法案将通过规范化的完全抵押稳定币提供法律确定性,这既会立即提振机构投资者信心,也将产生深远影响。不过争议条款明确禁止生息型稳定币,可能彻底改变稳定币在去中心化金融(DeFi)生态系统中的功能定位。

这一变革或将促使支付型稳定币与生息型代币化货币市场产品彻底分化,从而厘清加密货币市场中不同产品的角色边界。Dori强调,法币抵押稳定币持有者将不再获得直接收益,这使非生息稳定币与代币化货币市场基金形成鲜明区隔。

欧美监管路径分野

在对比国际监管态势时,Dori着重分析了欧美差异。欧洲对数字货币(如数字欧元)持审慎态度,与美国创新驱动的监管框架形成鲜明对比。《GENIUS法案》可能加速美国市场涌现新发行主体和应用场景,进而倒逼欧洲调整监管策略以保持竞争力。

Dori总结认为,该法案不仅将吸引新型稳定币发行机构进驻美国市场,还可能催生创新应用案例,这种发展态势或将推动欧洲监管体系的进化。

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