泰达与Circle面临巨额亏损美联储降息威胁收益_新闻

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泰达与Circle面临巨额亏损美联储降息威胁收益

2025-08-16 03:34:47

利率下调威胁稳定币巨头数十亿美元收入

随着美国国债收益率面临下降，Circle预计将遭遇巨额收入损失。尽管利息收入可能减少，Tether在债券市场的主导地位仍在增强。

稳定币发行商面临收入锐减风险

若未来几个月美国利率下调，Tether和Circle可能面临收入急剧下滑。加密分析师MartyParty指出，这两家最大的稳定币发行商严重依赖美国国债的利息收益。他警告称，利率下调将大幅削减其利润，预计Circle每年可能损失数亿美元。分析师进一步表示，两家公司可能需要增发稳定币以维持现有利润水平。

根据引用的内部估算，50个基点的利率下调将导致Circle年收入减少3.09亿美元。若下调100个基点，损失将翻倍至6.18亿美元，毛利润最高可能减少3.03亿美元。目前Circle每年通过持有的美国国债获得约25.4亿美元储备收入，这些资产收益率的任何下降都将直接影响其财务表现。

应对措施：业务多元化布局

为应对收入风险，Circle近期推出了专为稳定币金融设计的开放Layer-1区块链Arc。该平台将完全兼容以太坊虚拟机，原生燃料代币采用USDC支付交易费用。Arc旨在提供亚秒级结算、集成式稳定币外汇系统和企业级合规服务。今年晚些时候计划推出公开测试网，标志着Circle试图从利息收入向手续费收入转型。

Tether则持续增加美国国债持仓，截至2025年第二季度持有1270亿美元国库券。其中直接持有1055亿美元，间接持有213亿美元，较第一季度增加70亿美元。这使得Tether在国际国债持有者排名中超越德国，目前位列全球第18位。

行业影响深远

即将到来的美国降息可能会使Tether和Circle损失数十亿美元收入流。两家发行商似乎正在为国债投资回报降低的未来做准备，通过不同策略应对即将到来的财务挑战。

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