欧盟考虑推出代币化SEPA支付，意大利银行官员表示_新闻

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欧盟考虑推出代币化SEPA支付，意大利银行官员表示

2026-05-05 22:32:55

欧洲政策制定者正评估代币化技术对支付体系的拓展潜力

欧洲政策制定者正在权衡代币化技术能在多大程度上扩展欧洲支付体系的覆盖范围，表明欧元区可能在未来几年超越传统支付轨道，转向代币化结算层。意大利央行一位高级官员将代币化SEPA（单一欧元支付区）列为重点研究领域，同时欧元体系正推进两条并行路径，旨在将分布式账本技术与央行货币及现有结算轨道相融合。

代币化SEPA的潜力与基础

意大利央行副行长基亚拉·斯科蒂在罗马举行的数字资产与货币政策传导研讨会上指出，凭借欧洲的市场规模、统一标准和互操作性，代币化SEPA延伸方案具有显著潜力。她强调，欧洲现有支付框架已为更广泛的结算代币化奠定基础，但需审慎关注治理架构、风险控制以及以公共货币作为锚定核心。

核心要点

欧洲正积极探索将SEPA代币化延伸作为数字货币政策的重要组成部分，重点关注互操作性与规模效应；欧元体系正在筹备名为"Pontes"的试点项目，旨在连接市场分布式账本平台与TARGET服务系统，实现以央行货币结算的目标完成期设定为2026年第三季度；欧洲央行的"Appia"项目则规划了欧洲代币化金融生态的长期路线图，预计2028年完成，致力于解决代币化存款、稳定币与央行货币的共存机制；欧洲央行最新分析警示，稳定币的广泛采用可能导致零售存款外流，改变银行资金结构并引发流动性风险；政策制定者强调，代币化存款与稳定币需要以代币化央行货币作为公共结算锚点，以支撑欧洲代币化金融体系的规模化发展。

塑造欧洲代币化未来的双轨路径

第一条路径聚焦于实际结算实验，为货币数字化铺平道路。"Pontes"项目被欧元体系官员描述为分布式账本结算计划，旨在连接市场分布式账本平台与央行结算层，最终实现央行货币结算。该项目旨在测试多分布式账本生态如何依托统一结算锚点运作，解决互操作性、安全性与操作风险问题，预计于2026年第三季度完成试点，标志着欧洲探索代币化结算轨道的重要里程碑。

另一项长期举措是欧洲央行的"Appia"路线图，该规划为代币化存款、稳定币与央行货币构建了更全面的框架。该项目并非单一实施方案，而是旨在界定代币化金融资产与现有欧元区货币基础设施互动方式的战略计划。其规划至2028年的里程碑路线，体现了平衡创新与金融稳定及货币主权的审慎态度。

稳定性关切与政策背景

欧洲央行面向公众的分析报告，与欧洲对代币化货币体系中稳定性与治理问题的广泛审慎立场相呼应。政策制定者警告，尽管代币化能提升效率与跨境互操作性，但若结算资产或支付轨道碎片化，或零售存款快速流入私营数字货币，稳定币等数字资产的广泛使用可能使银行资金结构与货币政策实施复杂化。当前讨论持续融合技术实验与宏观审慎原则，政策制定者视这种平衡为维护欧洲货币主权的关键。

观察人士需注意，欧洲政策制定者并未排斥创新，而是采取分阶段推进策略。"Pontes"试点旨在展示市场参与者如何在多分布式账本环境中运用央行结算轨道运作；相较之下，"Appia"则是前瞻性框架，致力于确保代币化资产、存款与货币在规模化过程中不损害金融稳定。二者共同标志着渐进式采用策略，通过设置防护机制与跨境标准，在维护欧元信誉的同时推动创新落地。

行业实践与政策协同

2026年3月欧洲央行执行董事会成员的公开声明强化了这一观点，强调代币化存款与稳定币需以代币化央行货币为锚，才能构建可扩展的欧洲代币化金融体系。这一框架与更广泛的政策目标相一致：在私营部门试验新型数字货币时，必须保持强有力的公共结算轨道。

发展前景与市场影响

总体而言，欧洲正处于代币化重塑支付、结算与流动性管理的十字路口，政策制定者努力维护货币主权与金融稳定。"Pontes"试点与"Appia"路线图不仅是实验，更标志着通往数字化欧元的审慎路径——该路径将整合公共货币、代币化资产与跨境互操作性。

对市场参与者而言，这意味着投资者、用户与建设者需密切关注"Pontes"试点成果、"Appia"时间表及代币化货币的政策更新。创新与风险抵御能力的平衡，将决定欧元计价代币化金融的规模化进程，以及央行与私营平台在未来数年确保安全高效结算的协作模式。

随着欧元体系持续发布里程碑进展及欧洲央行推进战略路线图，观察者应关注具体技术规范、治理框架与跨境协调安排，这些将决定代币化货币如何与传统银行产品、稳定币及跨境支付互动。未来几个季度或将揭示欧洲能否在维护货币主权的同时，开启支持更广泛金融创新的代币化结算体系。

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