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"Native Markets在Hyperliquid拍卖中成功竞得USDH交易代码"

2025-09-15 17:31:07
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原生市场在激烈竞标中赢得USDH稳定币发行权

经过为期一周的治理投票角逐,原生市场(Native Markets)最终获得Hyperliquid平台USDH稳定币的发行资格。该稳定币将采用分阶段发行策略:初期设定单笔800美元的铸造/赎回限额,待系统稳定后开放USDC交易对。

市场主导的稳定币发行机制

此次竞标标志着去中心化金融领域出现新趋势——稳定币发行权正从单一团队转向由验证者社区主导的市场化竞争。Hyperliquid验证者委员会在评估包括Paxos、BitGo等知名发行方的提案后,最终选择了由Max Fiege、Anish Agnihotri和MC Lader联合创立的原生市场团队。

项目方确认USDH将遵循HIP-1标准,ERC-20合约将在数日内部署。这种分阶段上线机制旨在通过初期交易限额控制系统风险,待USDH/USDC现货市场运行稳定后,再逐步取消铸造限额。

竞标过程与行业反响

预测市场数据显示原生市场胜率始终领先,尤其在竞争对手Ethena于9月12日退出后,其胜选概率在Polymarket平台上飙升至99%以上。尽管有传统发行巨头参与竞争,验证者社区仍一致选择了原生市场的方案。

行业意见呈现分化:Dragonfly的Haseeb Qureshi认为结果存在预设性,而Helius首席执行官Mert Mumtaz则指出,交易所未来可能采用统一"USD"标签来管理多种底层稳定币。

双储备结构与合规设计

原生市场创新性地采用双轨储备机制:由贝莱德管理链下现金储备,Superstate通过Stripe旗下Bridge实体管理链上资产,所有储备均以现金和美债等价物全额支撑。该设计特别考虑了美国《GENIUS法案》的合规要求,尽管该法案2027年才正式生效,项目方已提前通过Bridge实体获得美国汇款牌照和欧盟注册资质。

储备收益将用于两个方向:HYPE代币回购和扩大USDH在Hyperliquid生态的流通规模。智能合约审计工作已由Zellic完成,其CoreRouter系统可实现HyperEVM与HyperCore间的无缝资产转移。

生态竞争与发展前景

USDH将与Hyperliquid上现存60亿美元储备的USDC直接竞争。平台方表示,只要满足20万HYPE质押等治理要求,现有稳定币仍可继续流通。原生市场团队凭借其在Uniswap Labs等机构的运营经验,重点设计了流动性激励和技术整合方案。

此次发行标志着去中心化交易所开始探索市场化货币体系的新阶段。通过验证者治理、分阶段 rollout和双储备结构,USDH尝试在快速发展的生态中建立新型稳定币范式。

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