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汤姆·李分析:杠杆缺失与黄金“漩涡”导致以太币大跌21%

2026-02-03 13:01:01
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Fundstrat研究主管:以太坊基本面强劲 近期下跌实属“诱人”

Fundstrat研究主管汤姆·李指出,以太坊近期疲软应被视为“诱人机会”,因其基本面依然强劲,当前下跌主要源于杠杆资金缺失及资金流向贵金属市场。数据显示,以太坊正面临历史上第三糟糕的第一季度表现,今年以来已累计下跌21%。

李强调,本次价格下跌发生在网络链上活动与基本面持续增长之际。1月15日以太坊单日交易量创下280万笔历史新高,日均活跃地址数在当季峰值突破100万。这与2018年及2022年加密寒冬时期的情况形成鲜明对比——当时以太坊链上活动与活跃钱包数量均显著萎缩。“由此可见,非基本面因素更可能是导致以太币价格走弱的主因。”李分析道。

两大压制因素显现

李认为当前以太币价格主要受两大因素制约:自去年10月市场暴跌后杠杆资金尚未回归加密领域,同时贵金属价格飙升形成“虹吸效应”,持续转移加密货币市场的风险偏好。

机构逆势增持

旗下以太坊资金管理机构已开始布局反弹行情。过去一周内,BitMine累计增持41,788枚以太币。李表示:“随着基本面持续强化,我们将此次回调视为具吸引力的入场时机,因而持续买入以太坊。当前以太币价格未能充分反映其高实用价值及作为未来金融基础设施的核心地位。”

目前BitMine持有428万枚以太币,约占流通总量的3.55%,正向5%的持仓目标稳步推进。其中约287万枚已参与质押。尽管以太币价格大幅回调导致该数字资产组合未实现亏损逼近70亿美元,但机构增持步伐仍未停止。

本轮价格下行主要集中于过去一周,以太币从3000美元附近重挫超25%,周一一度触及2200美元阶段性低点,随后实现小幅技术性反弹。

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