Coinbase 2025年第二季度财报:营收同比增长3.3%但环比下滑26%
受零售交易疲软拖累,Coinbase在2025年第二季度实现15亿美元营收,较去年同期增长3.3%,但较上一季度下降26%。根据7月31日发布的股东信显示,公司每股收益仅为0.12美元,远低于华尔街预期的1.19美元。
机构交易超预期 零售业务表现低迷
尽管机构交易量超出预期,但430亿美元的零售交易额未达480.5亿美元的预估目标。平台总交易量为2370亿美元,作为高利润率核心驱动力的零售业务在经历第一季度加密市场投资热潮后明显放缓。
稳定币收入推动订阅服务增长
订阅与服务收入同比增长9%至6.558亿美元,其中稳定币业务贡献显著:单稳定币收入达3.32亿美元,环比增长12%。这主要得益于与USDC发行方Circle的分成协议——Coinbase可保留平台内USDC的全部收益及外部交易约50%的收入。但该板块总收入仍低于分析师7.059亿美元的预期,其中区块链相关收入同比下降22%至1.445亿美元。
宏观环境影响盈利能力
虽然1940亿美元的机构交易量表现亮眼,但美国政策辩论和全球关税担忧引发的投资者撤离加密货币市场仍对公司利润造成冲击。
产品线革新计划
Coinbase宣布将推出面向消费者的新产品矩阵,包括代币化现实资产、加密衍生品、预测市场及早期代币发行通道,初期面向美国用户开放。值得注意的是,公司已通过在美国推出永续合约交易扩展了衍生品业务。

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