摩根大通报告：89%的家族办公室未涉足加密资产领域_新闻

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摩根大通报告：89%的家族办公室未涉足加密资产领域

2026-02-03 08:31:01

为何大多数家族办公室对加密货币敬而远之？

根据一项最新发布的全球家族办公室调查报告，绝大多数全球家族办公室继续回避加密货币。调查发现，89%的受访者未持有加密货币或其他数字资产，这凸显了全球最富有投资者群体对这一领域的接纳程度依然有限。

这种审慎态度不仅限于数字资产。报告显示，尽管地缘政治持续紧张且市场反复波动，仍有72%的家族办公室未持有黄金。家族办公室似乎并未转向通常被视为对冲工具的资产，而是依赖于更为传统的投资组合结构。

这种保守倾向在加密货币市场新一轮动荡的背景下尤为显著。经历周末的剧烈抛售后，调查结果表明近期的价格波动并未动摇家族办公室长期以来的疑虑，反而强化了他们对于加密货币在财富保值中作用的保留态度。

核心启示

即便在市场动荡通常激发另类对冲工具兴趣的时期，加密货币对大多数家族办公室而言，仍未进入核心投资工具箱。

家族办公室如何看待加密货币风险？

报告指出，关于数字资产的内部讨论在客户及机构内部持续进行。尽管加密货币在基础设施和市场准入方面已更为成熟，但其波动性以及与其他资产类别不稳定的相关性，仍然影响着资产配置决策。

“尽管加密货币与其他数字资产备受媒体关注与炒作，绝大多数家族办公室仍选择观望。”报告分析道，“这可能反映了我们内部也在进行的讨论：鉴于其较高的波动性及与其他资产不一致的关联性，加密货币与其他数字资产在投资组合中应扮演何种角色？或许更重要的是，一个投资组合应配置多少比例？”

这种不确定性似乎起着决定性作用。家族办公室往往优先考虑资本保值与长期稳定，而非追逐主题性风险敞口。那些尚未能在完整市场周期中展现可预测行为的资产，无论媒体关注度或短期回报如何，都面临更高的准入门槛。

报告还指出，加密货币作为对冲工具的定位对许多配置者而言仍缺乏说服力。与拥有数十年历史数据的黄金或某些另类资产不同，加密货币仍缺乏足够长的历史记录，难以满足运作周期跨越数代的投资者的要求。

家族办公室转而投资哪些领域？

尽管对加密货币的接纳有限，家族办公室的投资活动并未停滞。报告显示，平均约75%的资产配置于公开股票与另类投资的组合。美国大盘股在公开市场敞口中占据主导，而减值基金则在私募配置中领先。

展望未来，科技主题似乎比与代币或区块链直接挂钩的数字资产更具吸引力。约65%的受访家族办公室表示人工智能将成为未来投资的重点领域，这一比例远超对加密货币的兴趣——仅17%的受访者计划涉足该领域。

这一差距凸显了家族办公室如何区分作为企业盈利与生产力驱动力的科技，与作为独立资产类别的加密货币。人工智能投资通常通过成熟企业、私募股权或风险投资工具进行，这些渠道提供的治理结构与现金流预期，与现有配置框架更为契合。相比之下，涉足加密货币常需适应新兴交易场所、托管安排及监管不确定性。对许多家族办公室而言，这些因素仍是障碍而非机遇。

核心启示

家族办公室似乎更愿意通过传统投资渠道支持科技发展，而非直接持有加密货币资产。

调查揭示的财富战略取向

本项调查基于对全球30个国家333个家族办公室的访谈，受访机构平均净资产规模达16亿美元。样本的广泛性表明，对加密货币的谨慎态度并非局限于特定区域或投资风格。

“这份报告不仅是一项调查，更是我们与全球部分最成熟家族办公室协作的成果。”该机构全球家族办公室业务联席主管表示。

综合来看，数据揭示了一个连贯的模式：对于缺乏清晰风险特征的资产，家族办公室始终保持选择性、渐进性和怀疑态度。即便加密货币市场不断发展、机构基础设施日益完善，超高净值投资者群体的接纳步伐依然审慎而克制。

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