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《公钥解读:Coinbase可转债策略、核心组合之争与Block的比特币布局》

2025-08-09 21:31:02
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公钥周报:加密货币上市公司动态追踪

加密货币交易所Coinbase正通过发行可转换票据筹集20亿美元资金。虽然比特币和以太坊储备金的消息屡见不鲜,但这家总部位于旧金山的公司表示,此次融资将用于"一般企业用途"和"收购其他公司、产品或技术"。

分析师观点分歧

就在部分分析师(非全部)对Coinbase第二季度收入下降25%表示担忧后不久,该公司宣布了这一融资计划。Compass Point将COIN评级从中性下调至卖出,认为收入未达预期印证了其零售交易业务正被去中心化交易所和ETF"蚕食"的事实。这或许解释了为何Coinbase近期为其美国用户推出了去中心化交易所交易功能。

分析师特别指出,更令人担忧的是订阅和服务收入的贡献不足。这部分收入包含Coinbase One会员费、稳定币收益、质押和托管服务等业务。考虑到《稳定币监管GENIUS法案》已获总统签署、USDC发行方Circle上市数月(该公司拥有收入分成协议)以及数字资产储备的激增,分析师原本预期该业务板块会有更亮眼表现。

矿企并购风波

比特币矿企Core Scientific主要投资人Two Seas Capital(持股6.3%)计划投票反对以90亿美元全股票形式出售给CoreWeave的交易。该机构在声明中表示报价"未能体现合理估值",并批评董事会未考虑其他收购方报价,认为交易"明显且不公平地偏向CoreWeave"。

值得玩味的是,Two Seas同时也是CoreWeave的投资方。该公司表示重仓Core Scientific是因其具备建设"关键性大规模高性能计算基础设施"的潜力——这正是人工智能爆发亟需的底层支持。股东大会预计将在年底前举行。

Core Scientific原定于周五盘后公布第二季度财报,但因并购事项取消了业绩电话会议。该公司7月7日曾宣布与CoreWeave的交易意向。

Block公司比特币布局

Block公司在第二季度增持108枚比特币,使其企业储备达到8,692枚(现值约10亿美元)。考虑到CEO杰克·多尔西是比特币早期拥护者,这种增持行为并不意外。以31,248美元的平均成本计算,该公司已实现273.29%的账面收益。

更引人注目的是其通过Cash App实现的比特币销售业绩。该公司第二季度60亿美元收入中,21.4亿美元来自应用内比特币交易,虽较第一季度的23亿美元略有下降,但仍保持强劲势头。若要超越2024年102亿美元的年度比特币收入纪录,Block需在下半年实现显著增长。

多尔西在业绩会上透露,其比特币挖矿项目Proto即将公布重大消息。据披露,Proto已与Core Scientific签署史上最大规模ASIC芯片供应协议之一。

交易所动态

加密货币交易所Bullish正式向SEC提交IPO申请,拟融资6.29亿美元,估值区间38-42亿美元。这是该公司继2022年取消SPAC合并后第二次尝试上市。

市场抄底动向

当山寨币回调时,机构正在悄然建仓。DeFi Dev Corp周一购入价值1800万美元的Solana,使其SOL总持仓达到123万枚。

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