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美国证监会明确:流动性质押不属于联邦证券法管辖范畴

2025-08-07 07:15:25
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核心要点

美国证券交易委员会(SEC)明确表示流动性质押代币不属于证券范畴。该指导意见将影响以太坊和Solana等区块链生态,可能催生新型流动性质押产品。

SEC对流动性质押的立场

2025年8月5日,美国SEC公司金融部澄清,在第三方不参与管理且代币与底层加密资产挂钩的情况下,流动性质押通常不构成证券发行。这一决定消除了以太坊和Solana等主流区块链协议关于流动性质押代币证券属性的不确定性,其判定依据是常规流动性质押活动中不存在类投资安排。

行业影响与机遇

监管明确性可能提升机构投资者对流动性质押代币(LST)的参与热情与流动性。根据SEC工作人员分析,这将推动包括流动性质押ETF在内的产品创新。以太坊和Solana成为最受影响的区块链网络。

SEC委员卡罗琳·A·克伦肖对此表示:"虽然公司金融部今日声明旨在'提供更清晰的监管指引',但实际上反而造成了更多困惑..."

历史背景与未来展望

历史数据显示SEC既往政策曾显著影响加密货币市场。此前监管框架未明确流动性质押属性,如今部分解决了这一监管真空。但潜在风险仍存,底层资产的重新分类可能改变现有安排。

该指导意见或将塑造去中心化金融协议的监管前景,虽然非最终结论,但标志着对创新质押方式的理解转向,建议市场参与者在业务演进中保持审慎。

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