富达集团将国债基金代币化并部署至以太坊区块链_新闻

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富达集团将国债基金代币化并部署至以太坊区块链

2025-03-24 18:34:25

富达投资以太坊代币化基金：区块链应用的演进与挑战

富达加入区块链竞赛：推出基于以太坊的代币化货币市场基金

富达投资（Fidelity Investments），这家管理着5.8万亿美元资产的全球最大资产管理公司之一，通过申请在以太坊上代币化其货币市场基金，迈出了区块链技术领域的重要一步。此举使富达与贝莱德（BlackRock）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）等金融巨头站在了同一战线，共同推动基于区块链的资产代币化潮流，重塑传统金融格局。

在3月21日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，富达透露了为其富达国债数字基金（FYHXX）推出基于以太坊的代币化份额类别——“OnChain”的计划。该基金规模达8000万美元，主要投资于美国国债。OnChain类别旨在通过以太坊的公共区块链提供透明、可验证的份额交易追踪，同时不改变通过传统方式维护的官方记录保存流程。

尽管监管批准仍在等待中，富达表示，OnChain份额类别预计将于2025年5月30日推出。该计划并非直接代币化底层美国国债，而是构建了一个基于区块链的交易透明层——类似于镜像账本，使得利益相关者能够追踪份额的流动，同时通过簿记系统保持原始所有权记录。

富达强调，区块链条目不会取代官方所有权账本。相反，转移代理将每天对区块链数据与官方记录进行核对，以确保准确性和合规性。

富达对以太坊的战略拥抱进一步巩固了以太坊作为机构采用首选网络的地位。根据rwa.xyz的分析数据，以太坊已经承载了超过33亿美元的现实世界资产（RWA）代币化，远超所有其他区块链网络。

近年来，现实世界资产的代币化，特别是美国国债、债券和私人信贷，已成为资产管理公司日益关注的焦点。代币化国债产品市场规模目前达到47.8亿美元，其中贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）以14.6亿美元的代币化价值领跑。

富兰克林邓普顿作为这一领域的早期参与者，也通过代币化其部分货币市场基金而备受瞩目。富达的加入不仅验证了这一趋势，还为区块链技术正成为现代资产管理基础设施不可或缺的一部分这一论点增添了巨大可信度。

富达还暗示未来可能会将OnChain平台扩展到其他区块链，但目前以太坊仍是核心。

以太坊：传统金融代币化的“自然默认选择”

贝莱德加密负责人Robbie Mitchnick在3月20日的纽约数字资产峰会上明确表示，以太坊是推出代币化金融产品的明显选择。他指出，以太坊的可信度、去中心化和安全性是其获得机构青睐的关键因素。他的言论表明，传统金融领域正在形成共识：以太坊不仅仅是一个投机资产平台，更是下一代金融基础设施的基础层。

富达的这一举措可能成为推动机构更广泛采用基于区块链的金融产品的催化剂。随着技术透明度和效率的信任建立，更多资金——从国债到公司债务和私募股权——可能会进入区块链。

此外，代币化基金为投资者提供了诸多好处，例如近乎即时的结算、24/7交易和更高的流动性，这些都与传统金融市场的摩擦性质形成鲜明对比。

目前，OnChain类别尚不能在去中心化交易所直接交易。然而，富达和贝莱德等公司正在构建的基础设施表明，代币化资产在全球市场（包括机构和零售市场）自由交易的未来可能并不遥远。

以太坊燃烧率创新低：网络活动下滑

另一方面，市值排名第二的区块链以太坊显示出需求显著减少的迹象，网络活动全面下滑。上周六，作为以太坊交易费用机制的一部分，燃烧的ETH数量创下历史新低，仅为53.07 ETH——这是以太坊区块空间使用率下降的一个明显指标。

ETH燃烧量的急剧放缓反映了链上活动的广泛下降，活跃地址、交易量和新地址创建等关键指标在最近几周均呈下降趋势。

ETH燃烧机制于2021年8月通过EIP-1559引入，这是一项重构以太坊交易费用模型的关键更新。在新系统下，用户为每笔交易支付基础费用，该费用根据网络需求进行算法调整。重要的是，基础费用会被燃烧——永久地从流通中移除ETH——目的是抵消通胀，并在高使用率期间可能使以太坊成为通缩资产。

然而，该机制的有效性高度依赖于网络活动。交易越多，燃烧的ETH就越多。相反，在需求低迷时期，燃烧率会下降——这正是当前发生的情况。

根据Ultrasound.money的数据，基于当前的燃烧率，以太坊的供应量预计每年增长0.76%——表明回归净通胀动态。

低燃烧率只是以太坊近期低迷的一个症状。活跃地址的7天移动平均值已降至2024年10月以来的最低水平。同样，新地址创建、每日交易数量和链上交易量在整个3月份都显著下降。

这些指标表明，尽管Layer 2解决方案——构建在以太坊之上以减少拥堵和费用的扩展平台——正在蓬勃发展，以太坊主网正在经历广泛的冷却期。

Layer 2的崛起：以太坊的代价？

具有讽刺意味的是，以太坊链上放缓的一个因素可能是其Layer 2生态系统的成功。Arbitrum、Optimism和Base（由Coinbase开发）等平台在规模和采用率上迅速增长，分流了原本会在以太坊基础层直接处理的交易。

这种转变引发了一些分析师对以太坊主网长期经济影响的质疑。值得注意的是，渣打银行最近将其2025年以太坊价格目标从10,000美元下调至4,000美元，理由是Layer 2的崛起及其对以太坊交易流的控制力增强。

尽管一些人认为活动的下降是暂时的——可能是由于更广泛的市场降温或对未来升级的预期——但另一些人则将其视为以太坊在其生态系统中的结构性转变。随着更多用户和开发者迁移到更快、更便宜的Layer 2链，基础层可能沦为低交易量的结算层，而非去中心化活动的活跃中心。

尽管如此，以太坊的核心开发者早已预料到这种转变，并继续优先考虑优化网络作为可扩展区块链应用的安全、去中心化基础的角色。

现在的问题是，以太坊能否继续提供足够的经济价值来支持其长期看涨的论点——尤其是在Solana和Avalanche等竞争对手持续推进其低成本、高速网络的背景下。

以太坊的燃烧机制在2021年被誉为改变游戏规则的存在，早期EIP-1559后的燃烧率引发了ETH成为“超稳健货币”的猜测。但正如上周末创纪录的低燃烧量所示，该机制的力量直接与用户需求相关——而这种需求似乎正在减弱，至少目前如此。

除非通过更广泛的加密市场反弹、主要应用发布或新一轮机构兴趣来提升使用率，否则以太坊的供应可能会继续膨胀——挑战看涨ETH叙事的一个关键支柱。

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