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比特币与科技股关联性被夸大,南银迪集团研究指出

2026-03-09 19:25:25
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比特币与科技股相关性辨析

根据专注于比特币的金融服务机构NYDIG最新分析,比特币价格走势中仅约四分之一与美国科技股市场存在关联,其余部分则由独立因素驱动。该报告指出,当前市场普遍夸大加密货币与软件类股票的结构性趋同现象。

相关性的误解

NYDIG研究主管格雷格·西波拉罗在周五的报告中指出,通过观察比特币与软件类股票90天滚动相关性数据发现,虽然该数值自10月初比特币创下历史新高后持续上升,但其与标普500指数及纳斯达克指数的相关性增速完全同步。这表明相关性的增强并非软件类股票特有现象,而是反映投资者风险偏好的整体转变。

西波拉罗在报告中写道:“关于比特币与软件类股票形成结构性趋同的结论显然被夸大了。”当前市场将比特币与软件类股票共同视为长期性、对流动性敏感的资产类别——当宏观环境利于风险偏好时上涨,反之则下跌。这种对货币环境的共同敏感性(而非更深层的结构性联系)才是推动两者走势趋同的核心原因。

多元化价值论证

NYDIG强调比特币仍保持独特的市场结构。西波拉罗指出,网络活跃度、采用趋势与政策发展等因素对比特币价格的影响机制完全不同于软件类公司。即使在跨资产相关性高企时期,这种差异性仍支撑着比特币作为投资组合多元化工具的价值。

分析报告同时指出一个矛盾现象:尽管被长期冠以“数字黄金”称号,比特币并未展现与黄金相似的交投特征。交易者似乎更倾向于根据风险曲线配置比特币,而非将其作为经济动荡时期的对冲工具。

虽然比特币与股市相关性仍处于高位,但其四分之三的价格波动源于股市之外的因素——这充分说明将其简单归类为软件类股票的观点并不成立。

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