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摩根大通预计年中加密货币市场结构法案获批或刺激下半年行情反弹

2026-03-02 07:38:57
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加密货币市场结构法案:立法内容解析

根据摩根大通分析师的观点,加密货币市场结构法案有望在年中获得美国批准。报告指出,该立法可能在2026年下半年成为加密市场的积极催化剂。尽管当前数字资产市场情绪疲软,分析师仍对该领域未来一年的前景保持建设性态度。


法案涵盖的主要内容

这项通常被称为《清晰法案》的立法提案,旨在为数字资产构建全面的监管框架。众议院已推进该法案,而参议院讨论仍在进行中。两个关键争议点延缓了最终版本的进展。

其一涉及稳定币收益问题。加密公司希望奖励稳定币持有者,但银行警告这可能转移传统机构的存款。另一争议聚焦于利益冲突规则,民主党人推动禁止政府高级官员及其家属参与特定加密金融活动。

以尼古劳斯为首的分析团队表示:“尽管加密市场情绪依然消极,我们仍认为市场结构立法有望在年中获得通过,这可能成为下半年加密市场的积极催化剂。”研究团队对2026年加密货币前景保持整体乐观。

据悉,相关部门已组织加密公司与银行团体进行多轮闭门会议。虽未达成最终协议,但达成妥协的可能性依然存在。


法案可能引发的八项积极效应

摩根大通列举了法案通过后可能产生的八项积极影响。分析师指出,法案通过将从本质上重塑数字资产领域:“立法将通过提供明确的监管框架、终结‘执法监管’模式、促进资产代币化以及便利机构参与等方式,重塑市场结构。”

该立法将明确代币归属美国商品期货交易委员会或证券交易委员会的监管范围,为重要数字资产减轻合规负担。祖父条款可能使瑞波币、Solana和狗狗币等代币适用监管更宽松的商品期货交易委员会框架。

新项目将获得过渡期,每年可募集高达7500万美元资金而无需完成证券交易委员会全面注册。这有助于将风险投资活动留在美国境内,而非流向海外。法案还为代币在充分去中心化后从证券 status 转为商品 status 提供了途径。

更清晰的托管规则将允许纽约梅隆银行和道富银行等机构直接持有数字资产。关于稳定币,分析师指出已颁布的条款“可能通过将其重新定义为数字现金工具而非投资存款,从而对美元稳定币产生压力”,这可能使市场注意力转向代币化存款或其他替代方案。

提案还包含日常加密支付的小额交易免税条款。矿工、验证者和开发者在项目开发阶段可免除经纪商报告要求。

基于与黄金的波动率调整比较,摩根大通对比特币的长期价格目标维持在266,000美元。

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