报告：Aave内部权力斗争引发市值缩水5亿美元_新闻

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报告：Aave内部权力斗争引发市值缩水5亿美元

2026-01-15 04:46:30

治理冲突动摇信心后渐趋平稳

据市场情报机构披露，2025年12月中旬，去中心化借贷协议Aave因其自治组织与核心开发团队Aave Labs之间的公开冲突导致投资者恐慌，治理代币市值蒸发约五亿美元。这份发布于次年1月14日的报告指出，争议焦点围绕核心收益流与品牌资产的控制权展开，已成为去中心化治理模式的关键考验。但链上数据显示，大型投资者将此次恐慌视为买入良机。

利益分配分歧引发治理权博弈

报告显示，紧张局势可追溯至12月初。当时DAO成员发现，通过Aave新整合的CoW Swap产生的交易费用被定向至Aave Labs控制的地址，而非DAO金库。此前类似收益均流向代币持有者，这已形成共享红利的社区预期。Aave Labs辩解称该产品由其独立资助，相关收入应归开发团队所有，由此引发的分歧迅速升级为关于治理权、价值捕获及品牌控制权的广泛争论。

2025年12月11日至22日期间，讨论达到白热化。多项提案要求将Aave知识产权与品牌资产移交DAO控制。由于投票被安排在假日期间并通过Snapshot平台进行，其时间选择与流程设计遭到质疑。包括Wintermute在内的主要市场参与者公开反对该调整方案，其首席执行官于12月26日指出，提案缺乏清晰框架，不仅难以建立长期激励，反而可能加剧内部权力斗争。

市场波动中显现基本面韧性

随着不确定性蔓延，AAVE价格在最严重时段下跌约15%，推动市值缩水近五亿美元。但数据显示协议基本面保持稳健：平台存款额同比增长约60%，2025年末单周收入更是创下历史新高。当散户兴趣在此期间逐渐降温时，大型持有者却逆向操作。前100地址持有的代币供应占比从72%升至80%，交易所余额同步下降，表明代币正被转移至长期存储地址而非预备抛售。

鲸鱼交易数量保持平稳，暗示着持续积累而非恐慌性交易。这一转变与次年1月初的态势变化相契合——Aave Labs此时表态将探索与代币持有者共享核心协议外收入。截至2026年1月13日，分析平台监测的情绪指标已转为积极，多空情绪比达到争议前最高水平。

价格走势折射谨慎乐观预期

市场情绪企稳同样体现在价格走势中。截至发稿时，AAVE交易价格约为178美元，24小时内上涨近5%，周涨幅超4%，尽管月度跌幅仍超9%，同比下跌38%。对许多长期持有者而言，此次事件已成为压力测试而非崩溃节点。随着Aave Labs公布雄心勃勃的2026年路线图，治理谈判仍在持续，未来数月将揭示这种微妙平衡能否转化为DeFi协议中权力与利润分配的更清晰范式。

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