USDe稳定币飙升至93亿美元,超越竞争对手跃居全球第三
短短三周内暴涨75%的惊人表现,使USDe一举超越USDS等去中心化竞争对手,跃居全球稳定币市值第三位,仅次于USDT和USDC。
其迅速崛起的核心在于独特的设计机制:USDe通过持有现货加密货币(主要是BTC、ETH或SOL)并同时在永续合约市场建立等量空头头寸来维持锚定。这种"德尔塔中性"策略在资金费率有利于空头时能为质押者创造收益——今年7月大部分时间正符合这种情况。
该模型曾带来年化60%的短暂高收益(目前已回落至5%以下),吸引了数十亿美元新增资金。但值得注意的是,该模式高度依赖永续市场环境,若资金费率转负或流动性枯竭,将面临严峻挑战。
USDe的崛起还产生意外副作用:其对冲操作催生了对USDT的新需求,反而间接助推了这个头号竞争对手的市场地位。分析师指出,若保持当前增速,USDe有望在两年内威胁USDC的亚军地位——但算法稳定币的历史表明,其崩盘速度可能和崛起同样迅速。
目前USDe无疑是2025年增长最迅猛的稳定币,但长期存续的关键在于能否在不脱锚的前提下持续提供稳定收益。

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