加密货币昔日高需求何时再现_新闻

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加密货币昔日高需求何时再现

2026-02-17 18:00:55

加密货币市场长期低迷与资本流向AI及宏观不确定性相关，但复苏迹象已现

加密货币市场的投资风险已进入长期下行阶段，核心问题从“下跌幅度”转向“需求何时回归”。币安研究院分析师在题为《市场重整中寻找乐观信号》的周报中指出，答案取决于仍具不确定性的市场预期。

今年二月初，比特币价格较2025年10月创下的126,000美元历史高点下跌50%。这是加密货币历史上第九次出现同等规模的跌幅。专家指出，尽管较以往周期而言加密市场已更为稳定，但在此环境下心理压力仍然显著。

两大因素驱动市场走势

币安分析师认为，当前环境主要受两大因素影响。其一是资本从加密货币领域轮动至人工智能板块及其他防御型投资策略；其二是美联储政策与宏观经济形势，市场普遍预期监管机构将采取强硬立场，且美国政府停摆风险持续。综合而言，这为加密货币投资创造了“不利环境”。

专家指出，本轮周期中山寨币的弱势较以往更为明显。资金集中于头部币种，投机性代币遭到冷落。2025年新发行代币达2020万种，其中约1160万种已停止活跃交易，这一状况加剧了市场失衡。许多项目在缺乏实际产品或收入的情况下依靠市场炒作推高价格，导致目前大部分代币交易价格远低于初始估值。

然而近期小市值代币波动已较市场龙头趋缓，“这可能意味着抛售压力正逐步缓解”。

宏观经济仍是主要驱动力

币安专家强调，宏观经济仍是加密市场的核心驱动因素。例如今年1月美国就业数据虽超预期，但年度修正显示2025年已成为自2020年以来就业增长最疲软的一年。因此当前疲软的经济状况并未给予美联储放宽政策的理由，反而强化其观望立场。专家同时提及美联储新任主席提名事件带来的不确定性加剧。

报告指出，比特币历来是对全球流动性变化“最敏感的资产”。流动性受限时期将对比特币价格形成压制，但一旦形势转变，该因素将转为“顺风推力”。所谓流动性即美联储向美国经济注入的资金规模，其基准利率本身具有弹性——这是美联储货币政策的目标指引，通过调节银行体系流动性实现利率升降。

结构性积极因素依然稳固

尽管市场下行，专家认为加密货币的基本面积极因素仍然存在。比特币现货ETF资产管理规模在价格下跌50%背景下仅小幅收缩，这意味着投资者更倾向将其视作战略资产，且数据显示下跌期间存在积累迹象。

稳定币总市值始终保持在3050亿美元上方，接近今年1月创下的3110亿美元历史高点。报告强调，与此前市场下跌周期不同，当前资本并未外流，而是在等待时机。实物黄金背书稳定币等代币化资产的发展值得关注——在黄金价格高峰期间，这类资产自2026年初以来市值增幅超50%。

截至2月15日当周，全球最大资产管理公司贝莱德宣布将其代币化基金BUIDL部署至去中心化交易所Uniswap，被币安视为积极信号。该交易同时包含对UNI代币的未公开数额收购，这表明“在可靠催化剂背景下，市场已具备随时行动的流动性储备”。

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