2025年6月17日新加坡电——领先加密货币交易所HTX旗下全球投资部门HTX Ventures发布深度研究报告《美元的链上延伸:稳定币、影子银行与全球支付权力的重塑》。该研究阐述了稳定币如何崛起为一个去中心化、与美元挂钩的金融体系,这一体系或将挑战并补充传统跨境支付架构。
构建平行美元网络:重构支付体系
尽管美元长期主导跨境支付领域,现有体系却存在结构性缺陷:高昂的交易成本、缓慢的结算速度、严格的监管审查以及普遍存在的金融排斥现象。
在此背景下,稳定币依托区块链技术构建了一个无需许可、高流动性、近乎即时且锚定美元的支付新范式。其核心优势包括:
• 即时结算
区块链的统一交易结构实现实时清算;
• 无国界流通
仅需钱包接入和互联网连接;
• 多链生态兼容
USDT、USDC等稳定币已部署于以太坊、波场和Solana等公链;
• 双重属性
同时作为结算资产和价值存储工具,在高通胀经济体中正逐步取代法币地位。
稳定币实质上正在构建一个更高效、包容且抗审查的链上美元网络。其应用场景快速扩展——从拉美地区居民在货币贬值时依赖USDT进行个人汇款,到外汇管制国家的中小企业贸易结算。这些网络显著提升了跨境支付、数字商务和Web3交易的效率,同时为全球13亿无银行账户人群提供了美元金融服务入口。
超越支付工具:稳定币的"链上影子银行"角色
尽管具备技术和经济优势,稳定币仍面临监管、流动性和隐私挑战。其去中介化特性也引发央行与传统支付网络的战略担忧。
值得注意的是,稳定币正日益扮演"影子银行"角色——通过将法币存款转化为短期国债并铸造链上代币,实质上成为链上货币市场基金。这一架构虽能扩展美元流动性至去中心化生态,却也挑战了央行对信用创造和货币发行的传统垄断权。全球监管框架的缺位则带来了透明度、系统流动性和用户信任等方面的风险。
监管趋同推动稳定币制度化
稳定币在跨境支付中日益重要的作用已引发全球监管关注。美欧成熟市场正构建强调合规性、资本充足率和储备透明度的框架,而亚洲司法管辖区则探索创新与监管平衡的混合模式。
HTX Ventures强调,监管确定性与技术中立性将成为判定稳定币能否作为"数字时代美元基础设施"的关键要素。明确的政策协调与跨境监管协同,对释放其在全球金融中的全部潜力至关重要。
HTX拓展稳定币生态 加速全球支付战略
作为稳定币应用的交易所倡导者,HTX正积极扩充稳定币产品矩阵以强化其在全球加密生态中的地位。自5月起,HTX已先后上线USD1、EURR、USDR、EURQ、USDQ和AETHUSDT六种新型稳定币。
其中,与特朗普家族关联的World Liberty Financial发行的USD1,在当前美国监管环境演变背景下备受关注。HTX作为全球首个上线USD1的交易平台,现已扩展支持BTC/USD1和ETH/USD1交易对,进一步丰富其生态系统。
这些新上线的稳定币提升了用户跨链多币种资产管理的灵活性,同时解锁了高频交易、链上对冲和可编程支付等新用例。该举措体现了HTX支持构建稳健、多元全球稳定币基础设施的战略愿景。