贝莱德比特币ETF规模有望进一步扩大
据加密金融服务公司NYDIG研究显示,在美国证券交易委员会(SEC)提高多只比特币基金的持仓限额后,贝莱德旗下占据市场主导地位的比特币交易所交易基金(ETF)规模可能继续扩大。
期权合约限额大幅提升
NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro在周五的报告中指出,SEC于本周二将所有ETF产品的期权合约持仓上限从2.5万份提升至25万份,这项调整涉及iShares比特币信托ETF(IBIT),但不包含富达智慧原点比特币基金(FBTC)。
"这次调整可能会进一步扩大IBIT已经建立的巨大领先优势,同时削弱FBTC作为第二大期权参与者的地位,"Cipolaro表示。根据CoinGlass数据,目前IBIT资产管理规模达855亿美元,是第二大比特币ETF——资产管理规模213.5亿美元的FBTC的四倍多。
波动性有望趋缓
Cipolaro认为,SEC提高比特币ETF期权持仓限额的决定可能会抑制比特币的价格波动,并刺激现货需求增长。"这项调整使得期权策略(如备兑看涨期权)能够更积极地实施,"他解释道。这种策略指交易者在持有标的资产的同时卖出看涨期权,既能限制下行风险,也会限制交易收益。
他补充说,波动性降低将使比特币"在风险平价基础上更具吸引力,可能吸引寻求平衡风险敞口的机构投资组合注入新资金"。"波动性下降导致现货买盘增加的反馈循环,可能成为持续需求的强大驱动力,"Cipolaro表示。
SEC新规影响深远
SEC本周二还批准了一系列与ETF相关的监管调整,其中最引人注目的是批准加密ETF采用实物创建赎回机制,允许用份额直接兑换标的加密货币而非现金。
Cipolaro称这是ETF发行方在产品获批前就期待的"关键功能",其实施将"对市场结构和投资者准入产生重要影响"。他指出,不具备加密业务能力的授权参与商(AP)"可能无法利用套利活动并提供有竞争力的定价"。
"目前只有Jane Street和Virtu两家授权参与商同时拥有能够进行双向交易的加密实体,"Cipolaro表示,"我们预计不具备加密能力的经纪交易商(AP)将通过收购或合作来保持竞争力。"

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