美国证券交易委员会(SEC)近日批准了比特币和以太坊现货ETF的实物申购赎回机制,这是新任主席保罗·阿特金斯领导下该机构在加密货币政策领域的首次重大转向。去年这些基金获批时仅支持现金申赎,意味着份额持有人必须兑换现金。这种机制因需先出售底层资产而产生额外费用。
实物申赎机制降低投资者成本
SEC最新政策允许高盛、摩根大通等授权参与人直接进行份额与底层资产的互换交易。阿特金斯主席在7月29日的声明中表示:"这项批准将使相关产品降低运作成本、提升效率,最终让投资者受益。"
阿特金斯力推定制化监管框架
自特朗普开启第二任期并任命阿特金斯执掌SEC以来,其监管立场已明显区别于前任主席加里·根斯勒的反加密货币姿态。阿特金斯在公告中强调,其任内的"关键优先事项"是建立"量身定制"的数字资产监管框架。
此次政策调整正值美国国会本月早些时候通过三项关键加密货币法案,其中《GENIUS法案》已由特朗普签署生效。与此同时,加密货币现货ETF需求持续攀升——美国比特币现货ETF近期创下连续12日资金净流入纪录,期间累计流入资金达66亿美元;以太坊现货ETF更实现连续18日净流入,规模达54亿美元。
SEC同步放宽衍生品交易限制
除实物申赎机制外,SEC还批准了多项加密货币相关产品的申请,包括:
- 允许交易所上市交易比特币与以太坊组合产品
- 开放部分比特币现货产品的期权交易
- 允许对特定比特币产品份额进行弹性交易所(FLEX)期权交易
- 将期权持仓限额提升至通用标准
行业人士指出,这些举措将显著刺激比特币期权ETF产品的市场创新。

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