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比特币期权显示市场谨慎情绪升温：BTC下一步剑指11万美元？

2025-08-06 03:30:41
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比特币期权交易者谨慎情绪升温

受宏观经济风险上升而非短期价格下跌驱动，比特币期权交易者正表现出更强的谨慎态度。这种情绪体现在市场对看跌期权的需求激增，表明交易者正在对冲潜在的市场波动风险。

核心观察

尽管价格保护需求增加，比特币期货溢价仍保持中性区间，未显示强烈看跌倾向。当前谨慎情绪源于全球经济不确定性，交易者更倾向于采取对冲策略而非直接押注比特币下跌。

期权市场显现防御姿态

比特币近期未能突破115,500美元阻力位，同时限制下行风险的期权合约活动显著增加。空方正试图将价格压制至112,000美元下方，此举部分源于对贸易紧张局势和宏观经济压力的担忧。

加密货币市场通常呈现乐观情绪，看跌期权交易量通常仅为看涨期权的一半。但当前看跌/看涨比率已升至90%，显示市场情绪转向中性偏空。当该比率突破100%时，往往意味着市场进入恐慌状态。

衡量看跌期权溢价的偏斜指标目前达到+7%，创四个月新高，表明交易者愿为价格保护支付更高溢价。

对冲行为而非恐慌信号

尽管数据看似悲观，这些对冲活动并不预示比特币将暴跌。交易者通常在外界经济压力（如进口关税调整、AI龙头股波动）时期增加保护性头寸。

多家传统企业财报不及预期：卡特彼勒因关税调整预亏，沙特阿美受油价拖累利润下滑。这些因素共同强化了市场防御心态。

美债收益率揭示风险偏好变化

尽管AI需求保持强劲，但全球不确定性使得风险偏好受抑。美国10年期国债收益率降至4.21%，显示资金正转向避险资产。

比特币月度期货年化溢价稳定在7%（中性区间为5-10%），即便价格测试112,000美元支撑位时亦然，表明专业交易者仍保持平衡布局。

当前比特币下行保护需求增长，更多反映宏观不确定性，而非预期价格将暴跌至110,000美元。

本文仅提供信息参考，不构成投资建议。文中观点仅代表作者立场。

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