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SEC批准比特币与以太坊ETF实物申赎机制

2025-07-30 09:05:30
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核心要点：

美国证券交易委员会（SEC）批准比特币和以太坊ETF的实物申赎机制。

此举将降低投资者与发行方的摩擦成本。

预计将推动更多机构投资者参与市场。

1月27日，SEC通过了一项重大规则变更，允许比特币和以太坊ETF直接采用实物创建与赎回方式，显著提升了美国市场的运行效率。对于机构投资者而言，这项变革意义重大——既降低了交易成本，也有望增强加密货币市场的流动性和参与度。

SEC推出实物申赎新规

美国证券交易委员会颁布关键新规，批准现货比特币和以太坊ETF采用实物创建与赎回机制。这一进展标志着资产直接交易的突破，改变了此前仅限现金操作的规定。

SEC主席保罗·阿特金斯及交易与市场部主任杰米·塞尔维等核心人物主导推动了此项改革。实物交易的灵活性预计将为ETF发行方降低成本并提升市场效率。


市场影响与机构参与

即时市场反应显示机构参与度可能提升。相较于原先的现金限制，更低的交易费用和直接资产获取渠道或将吸引更多资金流入加密货币ETF。

新规可能引发金融市场结构调整，甚至重塑ETF产品架构。该举措还有望刺激比特币和以太坊交易量增长。


优化市场结构与安全性

此前美国上市的加密货币ETF仅限现金申赎，这与传统市场存在差异。转向实物交易机制有望改善价格跟踪精度并增强市场流动性。

专家指出长期影响可能包括：为ETF参与者提供更完善的安全保障与技术解决方案。这些变革有望推动加密货币在监管框架内获得更广泛采用。

"实物创建与赎回机制为ETP发行方、授权参与者和投资者提供了灵活性与成本节约，最终塑造出更高效的市场。"——美国证券交易委员会交易与市场部主任杰米·塞尔维

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