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比特币四年周期已失效，Bitwise首席投资官称

2025-07-27 01:55:59
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比特币四年周期理论已失效？资深分析师揭示市场新动向

Bitwise投资总监Matt Hougan最新研判指出，比特币传统的四年周期规律在当前市场环境下已不再适用。塑造这些周期的核心驱动力在新形势下正逐渐弱化。

市场结构三大根本性转变

这位专家重点强调了以下关键变化：

首先，曾经引发"需求冲击"的减半效应，正在被机构与企业持续稳定的加密货币采购所替代。其次，随着监管体系完善和行业制度化进程加速，市场系统性风险显著降低。再者，未来5-10年的新趋势将是资金通过BTC ETF大规模涌入——传统金融机构的深度参与才刚刚开始。

政策红利激活传统资本

Hougan特别提到，近期通过的《GENIUS法案》等立法支持，正在吸引华尔街资本大举入场。"这些机构投资者将在未来数年投入数以亿计的资金"，他补充道。

从宏观经济视角观察，比特币价格与美联储利率变动的关联性也发生逆转——从2018年、2022年的负相关转为正相关。

新时代的市场特征展望

"所有这些迹象表明，加密货币市场的长期驱动力将压倒传统的'四年周期'因素（如果这个规律确实存在的话）。2026年会是好年份，虽然我的判断可能存在误差，但可以确定我们将见证显著波动。我认为更可能呈现'稳健增长'态势，而非超级周期。"Hougan总结道。

不过他也提醒投资者关注一个"重大风险"：企业比特币储备的集中建立可能引发市场异动。

值得注意的是，CryptoQuant创始人兼CEO Ki Young Ju日前同样承认，针对早期加密货币周期的理论模型已失效，该分析师对其既往预测偏差公开致歉。

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