企业以太坊持仓激增：核心参与者、市场趋势与ETF影响_新闻

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企业以太坊持仓激增：核心参与者、市场趋势与ETF影响

2025-07-31 23:29:19

企业资产负债表中的第二大加密货币总价值突破105.3亿美元

据Strategic ETH Reserve数据显示，65家企业资产负债表中共持有273万枚ETH，占以太坊总供应量的2.26%。其中最大持有者为Bitmine Immersion Tech，这家与Fundstrat分析师Tom Lee有关的公司"数字资产"规模已达62.5万枚ETH（24.1亿美元），过去30天激增283%。

机构持仓格局

持仓排名第二的是由以太坊联合创始人Joe Lubin担任主席的SharpLink公司。链上数据显示，该公司7月31日动用4309万USDC以每枚3828美元的价格购入11,259枚ETH，目前储备量达449,276枚（约17.3亿美元）。

Ether Machine以334,757枚ETH的持仓量跃居第三，显著超过非营利组织以太坊基金会约234,600枚的储备量。值得注意的是，该公司的市净率倍数（MNAV）仅为0.14，远低于Bitmine的1.74和SharpLink的1.49。

以太坊十周年特别布局

Ether Machine高管表示，最新购入的1.5万枚ETH（价值5690万美元）是为庆祝以太坊诞生十周年的战略性举措。"我们想不出比增持ETH更好的方式来纪念这个里程碑，"联合创始人Andrew Keys表示，"这仅仅是开始，我们的目标是将以太坊作为新型互联网经济的基础长期积累和发展。"

该公司由The Ether Reserve与纳斯达克上市公司Dynamix Corp于2025年合并成立，计划以代码ETHM在纳斯达克上市并融资16亿美元。

机构接纳推动市场变革

Bitwise投资总监Matt Hougan指出，企业储备ETH的行为极大地提升了传统金融领域对以太坊的认可度。他解释道："当公司将ETH质押产生收益时，传统投资者终于找到了熟悉的评估框架。"

但Hougan同时警告，通过发债或增发股票积累ETH的企业需谨慎管理债务水平，避免财务风险。他建议将加密资产作为抗通胀工具的企业采取长期持有策略，短期波动可能侵蚀预期收益。

供需失衡加剧

现货ETF已连续19天实现净流入，总资产管理规模（AUM）达588万枚ETH（227.1亿美元），仅过去一周就增长261,900枚。相比之下，同期以太坊网络仅新增18,600枚ETH，企业储备量周增幅达168,700枚，形成显著供需缺口。

自去年7月推出以来，以太坊现货ETF累计流入资金达96.2亿美元，其中贝莱德的ETHA产品以112.7亿美元AUM位居榜首。

质押型ETF或重塑市场格局

分析师认为，美国若推出具备质押功能的以太坊ETF，可能吸引大规模机构资金，与比特币ETF形成竞争。10x Research研究主管Markus Thielen指出，质押收益将使ETF年化回报提升约3%，结合现货与期货套利策略，机构投资者有望获得20-30%的年化收益。

不过NovaDius财富管理公司总裁Nate Geraci提示，贝莱德ETHA产品申请增加质押功能的举动，可能使该机制面临更严格监管审查。

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