核心要点
瑞波与美国证券交易委员会(SEC)达成法律和解,为XRP在二级市场的广泛机构应用扫清障碍。
瑞波的按需流动性服务(ODL)通过更快速、低成本的跨境支付,正在挑战SWIFT系统的传统地位。
监管阴云消散
2025年SEC与瑞波达成多年拉锯战后的和解,标志着SWIFT与XRP在跨境支付领域的竞争新阶段正式开启。这一决议消除了瑞波机构化战略的最大障碍,或将加速其成为全球金融基础设施的进程。
2020年SEC起诉瑞波将XRP作为未注册证券销售,导致美国交易所下架该资产、银行合作中断,并使得受监管市场数年增长停滞。2023年部分法院判决认定机构销售属于证券行为,但零售程序化销售除外。2025年5月的最终和解要求瑞波支付5000万美元并终止所有上诉,此举明确了XRP在二级市场交易的法律地位,极大降低了限制其采用的监管风险。
前SEC主席保罗·阿特金斯等业内人士认为,该和解将成为数字资产监管规则明晰化的转折点。随着合规障碍消除,瑞波正更积极地开拓机构应用场景,包括目前由SWIFT主导的领域。
跨境支付的效率革命
瑞波的ODL服务无需银行预存外汇账户即可完成国际交易结算。基于XRP账本的技术可将SWIFT系统数天的结算时间压缩至秒级,同时显著降低成本并释放滞留资金。
截至2025年中,瑞波支付网络已在东南亚、拉美和中东等高流量汇款走廊投入运营。菲律宾联合银行将其作为跨境汇款通道,巴西Travelex银行利用XRP避免流动性预存,阿联酋LuLu交易所则通过瑞波基础设施构建亚太资金通道。瑞波CEO预测五年内XRP可能处理SWIFT系统14%的交易量。
超越支付的生态布局
瑞波正在将XRP账本的应用拓展至汇款之外。迪拜土地局的房地产契约、通过RLUSD稳定币连接的美国国债等实物资产正陆续实现代币化。1:1锚定美元的RLUSD为机构交易提供受监管的结算工具,同时增强XRP的流动性功能。
2025年瑞波以12.5亿美元收购主经纪商Hidden Road,获得年结算超3万亿美元的外汇、加密及衍生品市场客户群。这笔交易推动瑞波深入机构交易结算与托管市场,使其应用场景突破支付范畴。目前多国央行数字货币(CBDC)测试平台中,XRP正成为连接各国数字货币的潜在桥梁资产。尽管瑞波私有账本上的CBDC无需XRP代币,但跨境互操作性将带来长期发展机遇。