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美国证监会批准比特币和以太坊现货ETF实物申赎机制

2025-07-30 06:34:47
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核心要点

美国证券交易委员会批准所有现货比特币和以太坊ETF的实物申购赎回机制

贝莱德、Ark21和富达等发行方通过快速通道获得批准

提高期权头寸限制,增强机构投资者ETF操作灵活性



监管新规落地

7月29日,美国证券交易委员会正式批准现货比特币和以太坊ETF采用实物申购赎回模式。这项突破性政策允许机构投资者直接通过ETF份额兑换BTC或ETH,取消了此前仅限现金交易的规定。新规适用于贝莱德、Ark21、富达等主要发行方的ETF产品。

此前ETF管理机构必须将加密货币变现才能处理赎回,导致操作效率低下。实物机制实现了更流畅且具有税务优势的运行模式,这与传统股票ETF的运作方式保持一致。彭博分析师詹姆斯·塞法特指出,这一机制很可能延伸至未来其他山寨币ETF的申请。



交易所同步获批

纳斯达克、NYSE Arca和Cboe BZX等交易所同期获得快速审批。这些交易平台现已获准支持上市加密ETF的实物交易处理。这项监管变革历经数月酝酿,包括贝莱德今年1月为其iShares比特币信托基金提出的申请。



市场结构持续优化

随着赎回规则的调整,SEC同时提高了ETF期权合约的头寸限制。该决定允许交易者持有更多与ETF挂钩的合约(如贝莱德IBIT),反映出市场流动性和需求的双重增长。头寸限制在管理风险的同时,为机构对冲提供了更大灵活性。

新规表明SEC对加密货币相关市场结构的接纳度提升。专员保罗·阿特金斯强调,目标是通过降低成本和提升效率的监管框架保护投资者利益。这些举措也标志着该机构在阿特金斯领导下正推动更广泛的加密资产整合。



市场反响热烈

数据显示,7月现货比特币和以太坊ETF共录得112亿美元资金流入。其中以太坊相关产品吸引16亿美元,单周资金流入甚至超越比特币。分析师预计,未来涉及Solana、XRP等山寨币的ETF申请也将获得类似实物机制待遇。

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