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意大利央行重申对加密货币在传统金融中日益增长的影响力的长期担忧
尽管意大利最大的商业银行正在加速进军数字资产领域，意大利央行（Banca d'Italia）在其最新发布的《金融稳定报告》中，仍将加密货币的全球一体化趋势视为对金融稳定的潜在威胁。
多年来，全球各国央行几乎一致警告，加密货币与传统金融日益紧密的联系可能带来系统性风险，包括波动性、监管漏洞以及市场间的潜在传染效应。然而，近期的政治发展进一步加剧了主要金融机构的担忧，尤其是华盛顿的政策风向变化。
报告中，意大利央行指出，自唐纳德·特朗普当选美国总统及其政府推出支持加密货币的举措以来，数字资产价格急剧上涨。报告警告称，传统金融与这一波动性资产类别之间的更深层次纠缠可能引发系统性脆弱性。
“如果这些工具与传统金融系统更加紧密地交织在一起，市场和中介机构可能会面临更大的脆弱性。”报告称。
截至3月底，全球加密货币市场估值达到2.75万亿美元。其中，比特币占比超过60%，30%来自其他无担保的加密资产，仅有9%为稳定币——即与传统货币挂钩的数字资产，其中大部分与美元挂钩。
特朗普效应
特朗普总统领导下的美国政府对加密货币的友好态度，尤其激发了市场对数字资产的重新关注。过去几个月，美国监管机构对加密货币采取了更为宽松的立场，并放弃了对多家加密公司的调查，同时政府还在白宫举办了加密货币相关活动。
政府、传统金融与加密货币之间日益紧密的联系，尤其是在美国，令意大利央行感到担忧。报告还特别提到，越来越多的ETF和企业财务部门持有比特币以支撑股价。
报告还警告了利益冲突、治理漏洞以及加密货币权力集中在美国少数几家公司手中的问题。
“大部分比特币由专门从事数字资产领域的公司（如交易平台）持有，这些公司不受特定治理要求的约束，因此可能存在重大利益冲突。”报告称。
报告指出，这些公司中约75%位于美国，其余分布在中国、加拿大和英国，而在欧元区的存在几乎可以忽略不计。
稳定币的主权问题
意大利央行还提到，以美元为支撑的稳定币（如Tether的USDT和Circle的USDC）具有不成比例的影响力。报告指出，大规模的赎回潮可能引发美国政府债券的抛售，进而动摇全球市场。
央行警告称，由美国公司发行的欧元稳定币可能破坏欧盟支付系统，并威胁货币主权。
意大利银行的加密布局
尽管央行呼吁谨慎行事，但并非所有意大利银行都持相同态度。意大利最大的银行集团——联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）正在悄然制定自己的加密货币战略。
今年1月，该银行购买了价值约100万欧元的11枚比特币，成为意大利首家直接购买比特币的银行，但未解释其动机。
此外，该银行于2024年7月承销了意大利首只区块链债券，并于11月在其自营交易平台增加了现货加密货币交易。
甚至立法者也参与其中。今年1月，议员Marcello Coppo呼吁意大利银行基金会投资比特币。
区块链技术的未来
尽管官方对加密货币持谨慎态度，但意大利央行并未完全否定区块链技术，尽管对其金融价值持保留意见。
去年，该行宣布开发了一种许可共识协议，旨在与比特币兼容，同时为验证者增加隐私功能，并推动央行数字账本的发展。
