亿万富翁雷·达里奥称比特币无法与黄金相提并论_新闻

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亿万富翁雷·达里奥称比特币无法与黄金相提并论

2026-03-04 16:41:44

核心观点

雷·达里奥在2026年3月3日的“All-In”播客中明确表示“世上只有一种黄金”，断然否定了比特币作为“数字黄金”的说法。他仅将投资组合的约1%配置于比特币，目的仅为分散风险，而非出于信念。全球央行持有约3.6万吨黄金，而比特币在央行储备中的占比不足1%。

直言不讳的立场

雷·达里奥向来直言不讳。这位桥水基金创始人在2026年3月3日的播客中就加密货币领域最具争议的说法之一——比特币是数字黄金——划清了界限。他的结论很简单：“世上只有一种黄金。”

这一表态的时机值得关注。金价在2025年大幅上涨约70%后，目前交易价格约为每盎司5300美元。相比之下，比特币年内下跌约6%，价格接近87，700美元，远低于其126，000美元的历史高点。这种分化重新点燃了一场从未完全平息的争论。

反对“数字黄金”的理由

达里奥的反对意见基于结构性因素。他的首要关切是隐私。公有区块链使每笔交易都可见且可追溯，而黄金易手则不会留下数据痕迹。这一区别在国家主权层面至关重要。

他的第二个担忧是技术性的。达里奥指出，量子计算是对比特币加密基础长期而切实的威胁。随着量子硬件的发展，支撑比特币安全模型的假设可能面临压力，这是任何软件补丁都无法完全解决的。

接下来是机构采用。全球央行持有约3.6万吨黄金，仅2025年就购买了超过1000吨，2026年预计采购量在755至800吨之间。比特币在央行储备中的份额是多少？不到1%。各国政府在管理主权财富时，有充分理由避免使用透明的公共账本。

最后，达里奥认为比特币的表现不像黄金，而更像一只高贝塔值的科技股——当流动性收紧时下跌，当风险偏好回归时反弹。在他看来，仅凭这种相关性，就使其失去了作为储备资产的资格。

数据揭示的分歧

数据显示了分歧：黄金拥有比特币尚未获得的机构合法性。然而，比特币ETF已跨过一个象征性门槛——其总资产管理规模在1270亿至1290亿美元之间，超过了黄金ETF。目前前100家上市公司总共持有约110万枚比特币。即使没有央行采用，机构涌入的趋势是真实存在的。

未被采纳的看涨论点

福布斯和雅虎财经的分析师预测，受ETF资金流入和美联储潜在降息的推动，比特币可能在2026年底达到15万至22.5万美元。方舟投资公司的长期目标为50万美元，认为比特币将逐步侵蚀黄金的市场份额。Bitwise的研究表明，将两类资产合计配置15%，比传统的60/40投资组合能产生更高的夏普比率。达里奥本人部分地承认了这一点，将其建议更新为合计配置15%，但仍坚持认为这两种资产并不等同。

结论

达里奥的怀疑符合一个更广泛的论点：世界正滑向一场由债务驱动的货币危机，非主权资产将变得至关重要。他只是认为黄金更有能力扮演这个角色。他承认比特币的固定供应上限是一个真正的优势，但承认不等于认可。黄金不需要加密假设、软件共识或网络维护，且已被各国央行大量持有。

比特币很可能再次达到六位数价格。但达里奥的论点从不关乎价格，而是关乎功能。在这个问题上，他相信数百年的货币历史已经给出了判决。

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