关键要点:Progmat 将 4.396 万亿日元的代币化证券从 Corda 迁移至 Avalanche 专用链。选择标准:亚秒级最终确定性、原生消息传递、可配置的验证器和合规合约。Project Keystone 目标于 2026 年 6 月完成,旨在标准化日本证券代币工具与连接性。
证券代币平台的迁移
据悉,日本最大的代币化证券平台 Progmat 正将其约 4.396 万亿日元的代币化证券从 Corda 迁移至一条专用的 Avalanche Layer-1 链。这一转变将受监管的现实世界资产置于一条兼容 EVM 的链上,同时保留了机构级的控制能力。
选择 Avalanche 是基于其亚秒级最终确定性、原生跨链消息传递以及可配置的验证器与合约控制。对于在日本证券法下运营的银行和经纪商而言,这些特性被视为降低运营风险和提高互操作性的关键。
报告指出,“Project Keystone”的工作始于 2025 年秋季,目标是在 2026 年 6 月前完成。如果按计划交付,此次迁移有望标准化日本证券代币的智能合约工具,并改善跨市场连接。
当前迁移与管道中的资产
尽管有报道称迁移规模约 2 万亿日元,但观察人士指出,当前实际转移的资产大约在 3.7 万亿至 4.4 万亿日元之间,另有部分资产仍在流程中。这一区分对于评估短期链上流动性与未来发行量具有重要意义。
日本不断发展的监管框架正将更多加密资产监管职责转向《金融工具与交易法》。这一背景解释了为何 Progmat 在 Avalanche 上的设计着重强调许可机制、可审计性以及标准化的智能合约。
市场评论认为,此次转变不止是一次技术切换,其对流动性和市场准入可能产生更广泛的影响。有分析将其称为一次“资本事件”,而不仅仅是技术转型。
跨链 DvP/PvP 结算:代币与稳定币如何交互
跨链的券款对付和款对付付款是核心路线图项目,旨在使证券代币能够跨多个网络与法币支撑的稳定币进行结算。合作方还概述了对多链稳定币发行作为结算环节的支持。
在实践中,DvP 意味着证券代币和现金代币的交换以原子方式最终完成,消除了单边交付风险。当交易跨链进行时,PvP 将同样的原子性应用于货币对货币的流动。
在兼容 EVM 的 Avalanche 环境中运行这些流程,能够实现标准化钱包、托管集成和合规控制与亚秒级最终确定性的互操作。这种组合旨在压缩结算延迟,并为受监管的参与者减少对账开销。
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