USDe创下历史纪录:500天锁定100亿美元总价值
USDe以500天达成100亿美元总锁定价值(TVL)创下行业新纪录,成为史上最快达到这一里程碑的稳定币。其底层协议Ethena Labs在社交媒体上调侃道:"如果没能实现100亿美元发行量我们会说什么?现在永远没机会知道了"。
GENIUS法案成为关键推手
USDe的迅猛增长恰逢《美国稳定币国家创新引导法案》(GENIUS法案)的通过。这部于2025年7月18日生效的法案建立了美国首个联邦层面的稳定币监管框架,对发行方实施严格新规:要求1:1低风险资产储备、对大型发行机构实施联邦监管、设立包括破产优先清偿权在内的消费者保护机制。
但最具影响力的条款,同时也是USDe崛起的关键因素,是该法案禁止受监管发行方为稳定币支付收益。正如CoinFund总裁Chris Perkins所言:"根据GENIUS法案,稳定币不再向终端用户支付利息。没有利息的稳定币将成为贬值资产,因此持有者必然转向追求收益的DeFi领域。如果财政部预测准确,数万亿美元稳定币进入系统,我们将见证加强版的'DeFi盛夏',用户将通过多元收益策略实现回报最大化。"
市场格局重构
这项收益禁令正在引发稳定币市场的深度洗牌。原本流向USDC等传统付息稳定币的资金正在寻找替代品,其中大量涌入USDe。知名加密货币交易员Cas Abbé指出:"增长背后的驱动力是GENIUS法案禁止发行方提供稳定币收益,大资金因此转向提供可观收益的USDe。"
Ethena Labs通过不受联邦监管限制的DeFi机制持续提供收益,成功吸引机构与零售资金大规模流入,推动USDe超越众多竞争对手。其治理代币ENA过去一个月价格涨幅超100%。
监管与创新的平衡
USDe突破100亿美元的里程碑,印证了GENIUS法案对稳定币格局的深刻重塑。该法案在加强监管的同时,也为灵活的DeFi原生协议创造了吸纳收益渴求型资金的机会,证明监管变革未必会抑制创新活力。