Aptos通证经济模型改革：引入绩效驱动机制实现APT通缩供应_新闻

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Aptos通证经济模型改革：引入绩效驱动机制实现APT通缩供应

2026-02-19 16:57:42

摘要：供应硬顶与质押率下调奠定改革基调

Aptos基金会提议将年度质押奖励率从5.19%降至2.6%，以降低长期代币释放量。若通过治理投票批准，协议层面将设定21亿APT的永久硬顶供应上限。去中心化交易平台Decibel的纯链上执行模式预计每年可在超过100个市场销毁超3200万APT。基金会将永久质押2.1亿APT，相当于减少近18%的流通供应量。此次代币经济学结构调整旨在以绩效挂钩的供应机制取代启动阶段的补贴模式。

供应硬顶与质押率下调奠定改革基础

最具决定性意义的改革提案是在协议层设定21亿APT的硬顶供应上限。当前流通量为11.96亿APT，且未来铸造量无上限。若治理通过，该硬顶将永久终止无限量发行机制。与此同时，基金会计划将年度质押奖励率从5.19%进一步削减至2.6%。此前AIP-119提案已进行过调整，此次下调旨在控制新代币释放，同时保留验证者激励。

为平衡调整影响，基金会正探索分层质押模型，承诺长期锁仓的参与者将获得高于短期质押者的奖励率。通过AIP-139提案的新架构预计将降低验证者运营成本，使较低奖励率下仍保持可持续性。

燃料费上调与去中心化交易所加速销毁机制

代币经济学改革同时通过10倍燃料费调整强化销毁机制。由于所有交易费用均永久销毁，提高费用将直接加速APT退出流通。即使调整后，稳定币转账成本仍维持在约0.00014美元，保持全球最低水平。

由Aptos实验室孵化的全链上去中心化交易所Decibel的上线，进一步构建了结构性销毁机制。与多数交易平台不同，其所有订单、匹配及取消操作均通过链上执行，这种架构将持续产生高交易量，直接转化为持续的APT销毁。随着明年拓展至超100个市场，该平台预计每年将销毁超3200万APT。当网络吞吐量增长至万级TPS时，销毁量将同步提升。结合燃料费上调，这些措施将形成与交易活动直接挂钩的复合通缩压力。

基金会锁仓、回购与绩效赠款完善框架

Aptos基金会承诺永久质押2.1亿APT，使该部分代币彻底退出后续销售与流通，约占当前流通量的18%。基金会将通过质押收益而非代币销售来支持运营，这实质上等同于永久销毁同等数量的代币。

此外，基金会正在研究程序化回购计划，将利用现金储备及生态投资授权收入在公开市场购入APT。回购时机将基于市场状况而非固定时间表。赠款发放机制也重构为基于里程碑的归属模式，未来与全球交易引擎定位相关的赠款仅在达成特定绩效目标时解锁。若未达成关键绩效指标，赠款将递延至目标完成，而非取消。这使得代币发行与可衡量的网络成果直接关联。

综合来看，这些机制旨在实现销毁与锁仓量持续超过发行量的拐点。自然解锁量已进入下降通道：投资者与贡献者的四年解锁周期将于2026年10月结束，年度解锁量将减少60%；2026年至2027年基金会赠款分配量预计同比下降超50%。这些自然衰减机制与结构性改革相结合，将为APT供应创造持续的通缩轨迹，支撑高吞吐量金融应用在网络上持续扩展。

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