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"Bitwise CIO表示:'比特币现货ETF终将迈向万亿美元规模'...机构视调整期布局良机"

2026-03-03 19:44:06
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比特币现货ETF市场或迎万亿美元规模

有预测指出,比特币现货ETF市场长期可能增长至万亿美元规模。随着越来越多机构投资者将近期调整视为“买入机会”而非“利空”,加密市场的重心正逐渐从个人转向机构。

Bitwise资产管理公司首席投资官马特·霍根表示:“比特币ETF最终将在某个时间点承载1万亿美元的资产。这并非消退,只是需要时间的问题。”这意味着尽管近期波动加剧,机构的眼光并非聚焦短期涨跌,而是“长期配置”。

霍根认为,比特币ETF已成为传统金融资金流入加密货币最现实的渠道。那些监管环境、内部控制以及会计与风险管理体系完善的机构,相较于直接买卖和持有加密货币,更倾向于选择熟悉的“交易所交易基金”形式,而现货ETF正在吸纳这一需求。

市场解读认为,ETF累积资产的增长不仅是产品的流行,更释放出“机构需求正在结构性形成”的信号。有观察指出,大型金融机构如贝莱德、摩根士丹利、美林证券等如何处理比特币和代币化资产,将影响中长期资金的流入速度。

他强调当前的下跌区间:“机构投资者现在比以往任何时候都更兴奋,他们不视此次下跌为问题,而是机会。”与个人投资者的恐慌性抛售心态不同,机构通常基于市场周期行动,并采取在价格承压时累积仓位的策略。

这种态度源于机构的投资周期和决策结构。它们通常不过度纠结于季度表现,而是基于三年、五年或十年的目标收益率和投资组合规划进行布局。霍根指出:“即使询问加密推特上最悲观的人十年后的比特币价格,答案也会相当乐观。”这反映了长期预期并未动摇。

然而,他的判断是,机构采纳的进程难以迅速铺开。霍根表示:“人们最终想要的是金融敞口,但这不以推特的速度,而是以‘机构的速度’推进。”由于涉及监管解读、内部审批流程、产品线构建、托管及运营基础设施等多个环节,进程必然相对缓慢。

此外,机构并非铁板一块。对冲基金、家族办公室、养老基金、银行、资产管理公司、私人银行等性质各异的“十个机构社群”将以各自不同的节奏入场。因此,机构投资者对加密货币的采纳并非均匀扩散,而更接近于不同参与者错时进入的“非同步流”。

管理个人资产的财务规划师的态度则更为谨慎。霍根表示:“如果一位规划师有100名客户,通常从十年来持续追问加密货币的前10名客户开始。”这意味着,与其向所有客户统一推荐,他们更倾向于先在与一小部分兴趣和理解度较高的客户群体中测试较小的配置,以平衡风险与预期收益。

在此过程中,关键在于“教育”和“可解释性”。作为一种波动性较大的资产,需要构建一套完整的叙事:为何配置、配置多少比例合适、通过何种产品结构参与,才能推动大规模的采纳。

霍根还提到,目前许多资产配置渠道对加密货币的接入仍然有限。他说:“可能有20%的理财顾问通道仍然关闭,也可能有25%,但最终将会打开。”尽管监管合规风险、产品供应不足、托管基础设施等问题构成障碍,但随着客户需求和市场成熟度的提升,这些问题很可能逐步得到解决。

Bitwise在此过渡期提出了以“专业性”和“现场支持”来获取市场份额的战略。霍根强调:“我们是为理财顾问社群而生的。我们有25名专职销售人员实地拜访办公室,研究团队全天候响应任何问题。”

他还谈及资产管理行业中“专业化”能建立信任和市场份额的观点。“就像如果你想投资私募基金,会寻找黑石或KKR这样的专业公司一样,专业性至关重要,而Bitwise正是这方面的专家。”这意味着,随着加密货币市场扩大,专业机构的作用将超越单纯的产品供应,延伸至提供研究、风险管理和监管解读等综合服务。

最终,比特币现货ETF的扩张与机构投资者的长期配置指向同一方向。尽管进程缓慢,但随着将市场调整视为机会的资金增加,以及产品和基础设施的完善,加密货币融入主流金融体系的步伐很可能逐步向前迈进。

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