捷克央行增持黄金储备，暂缓比特币投资_新闻

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捷克央行增持黄金储备，暂缓比特币投资

2026-03-05 03:28:42

捷克央行持续增持黄金储备

捷克货币当局计划继续购入黄金，因其投资组合中持续积累这种贵金属并未显著影响风险与回报的平衡关系。与此同时，监管机构暂缓对比特币的投资计划。尽管承认其作为储备资产的潜力，央行仍对其价格波动性持谨慎态度。

黄金与比特币的储备价值分析

捷克国家银行近期发布了外汇储备投资策略的更新报告，重点探讨黄金与比特币的配置问题。这份报告延续了先前的研究框架并纳入最新数据，旨在评估相关资产配置政策的合理性。过去数月间，两类资产均创历史新高，市场波动尤为剧烈，比特币更在冲高后出现大幅价值回调。

报告聚焦占银行总资产约98%的外汇储备结构调整可能性，此举将直接影响银行收益水平。研究主要涵盖两个方向：一是持续推进央行制定的100吨黄金储备目标，二是探讨"假设性纳入比特币"的潜在方案。分析基于2025年9月30日的储备状况，分别以储备货币和捷克克朗计量，考察2010-2025年及2020-2025年两个时间跨度。

黄金配置的稳定效应

央行在本周发布的公告中披露，目前持有67.2公吨黄金，并指出："向100吨目标稳步增持黄金属于适度调整，投资组合的风险回报特征将保持基本稳定。"根据历史数据测算，该配置水平对预期收益和波动性仅产生边际影响。

比特币的双重属性

报告撰写者特别指出，市值最高的加密货币"似乎能显著驱动投资组合收益"，可作为提升预期回报的工具。与传统风险资产（如股票或黄金）相比，实现同等效果所需资金规模明显更小。具体而言："1%的比特币配置可能产生比35%股票配置更优的风险回报特征，且相比现有资产结构还能降低整体投资组合波动性。"

加密货币的内在风险

然而央行分析师着重强调了比特币及类似加密货币的"关键局限"：其金融属性存在时间维度上的不稳定性，包括高波动性和变化的相关性。报告进一步阐释："依赖历史表现（特别是爆发式增长初期的高回报）来预测其对储备组合的未来贡献，比传统资产存在更显著的问题。"

审慎的数字资产探索

基于这些缺陷，捷克货币政策监管机构重申董事会暂不将外汇储备投入比特币的决定。作为替代方案，该行于去年11月宣布建立价值100万美元的"数字资产试验组合"，包含比特币、美元稳定币和代币化美元存款。最新分析报告确认，该计划目标仍是"获取区块链资产的实践经验，掌握安全存储、管理和处理相关资产的技术"。

虽然该组合不纳入央行官方储备，但将帮助测试加密资产托管、结算等操作流程，并进行多类型资产比较。报告总结称："随着数字资产在全球金融体系中日益普及，这个项目将助力央行积累专业认知。"未来几年央行将评估试点成果，以确定该领域的后续发展路径。

市场动态与政策背景

央行此次建立试验组合，源于行长去年初提出将1400亿欧元储备中最多5%配置比特币的建议。同期国内加密货币交易量持续增长，2025年交易额飙升50%达7.5亿美元。当前阶段，央行将继续扩展数字资产领域的专业能力建设。

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