战略机构推出比特币支持工具，挑战传统固定收益市场_新闻

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战略机构推出比特币支持工具，挑战传统固定收益市场

2026-01-29 15:23:53

比特币支撑的收益结构瞄准传统金融市场

该产品以比特币为底层资产，提供法币计价的回报，并拥有优先偿付权。其机制将投资者的资金通过比特币购买框架进行配置，最终以传统货币形式返还收益流。该产品在资本结构中保持优先地位，使持有人相对股权投资者拥有优先求偿权。比特币抵押资产在支持收益产生的同时，也让投资者保持对加密货币价格波动的敞口。

目前传统银行产品的存款账户回报率极低，地区性机构通常提供接近零的利率，且基本交易的结算周期较长。此工具提供了一个结合加密货币敞口和收益生成的替代方案，完全绕过了传统银行体系。资金通过相关运营直接流向比特币购买，最终以可编程的法币收益流形式返回给投资者，而无需经过传统金融中介。

固定收益市场的资本重新配置潜力

市场参与者将该产品视为多个固定收益类别的竞争者，包括信贷基金、市政债券、存单和货币市场基金。机构配置者将其与传统类别中的现有持仓进行比较评估。主权财富基金将其视为结合比特币敞口和现金流生成的工具；家族办公室则关注其优先偿付地位和非稀释性特征。

该机制形成了一个正向反馈循环：产品需求的增加驱动比特币的进一步购入；比特币配置的增加又强化了支撑后续发行的抵押基础；而发行规模的扩大则加强了以比特币为中心的资本市场基础设施建设。这一循环可能引导资本从传统银行存款和政府证券中流出，重新配置到由加密货币资产支撑的高收益替代品中。

随着该产品获得市场关注，传统金融产品面临竞争压力，需调整其价值主张，否则可能面临资本持续流向数字资产支持工具的风险。

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