大型加密持有者正再度主导市场行为
链上数据显示,中心化交易所的活跃度正明显转向巨鲸主导模式——尤其在币安平台,而买方需求却持续缺席。
核心要点
交易所巨鲸活跃度已升至约十个月以来的最高水平;比特币和以太坊的大额流入正集中于币安平台;平均存款规模上升,而转入冷钱包的提现行为减少;这种失衡现象暗示着卖压风险加剧,而非新一轮的积累行为。
过去数周,交易所资金流动日益由大额交易主导,散户参与度下降。追踪存款规模与集中度的指标表明,巨鲸影响力已升至约十个月高位,同期比特币价格回升至92,000美元上方。
最显著的信号之一是比特币交易所"巨鲸比率"的飙升。该比率衡量顶级资金流入占总存款的比例,近期已突破0.50——这一水平在历史上往往与较高的卖压风险相关。过去的类似读数通常出现在局部顶部或大持有者准备分发筹码的时期。
币安成为巨鲸活动核心阵地
此类活动主要经由币安流转,该平台持续扮演大资金的主要流动性枢纽。目前币安持有各大平台稳定币总余额的70%以上,比特币平均存款规模也急剧上升。
数据显示,自去年底以来,流向币安的巨鲸级转账大幅增长。比特币平均单笔存款已从个位数增加至超过20 BTC,表明这属于大持有者的战略布局,而非散户的自然交易行为。

币安似乎正成为机构资金进行对冲、再平衡和短期执行的主要场所。与此同时,散户活动正日益转向钱包、去中心化平台及内置交易工具,而非中心化交易所。
资金流入加速,买方却未现身
尽管存款持续增长,交易的另一端却明显疲软。根据CryptoQuant共享的数据,过去一周巨鲸向币安存入约24亿美元加密货币,比特币与以太坊几乎各占一半。
尽管流入规模可观,通常代表新购买力的稳定币余额却基本持平。这种失衡引起了分析师的担忧。若没有相应的稳定币流入增长,大额存款更可能与抛售准备、衍生品抵押或短期流动性需求相关,而非资产积累。
提现数据进一步印证了这种谨慎情绪。币安平台的提现规模和频率均有所下降,表明转入长期存储的代币在减少。历史上强劲的牛市阶段往往呈现相反模式——巨鲸在积累资产后会将其转移出交易所。
对比特币短期前景的影响
巨鲸活动的复苏并不直接意味着即将出现抛售,但确实增加了市场阻力。大持有者历来擅长在反弹行情中获利了结,并在价格上涨时制造阻力。2025年之前的几次分发阶段曾出现类似资金流动模式,其中包括显著回调前的时间段。
与此同时,整体市场形势仍显复杂。比特币较周期高点仍下跌约30%,而通过新钱包、企业资金库和ETF流入的长期积累仍在持续。这种底层需求对交易所的短期卖压形成了制衡。
目前比特币仍保持韧性,在假日低迷后市场活动回升的背景下,价格在短暂测试93,000美元后稳定在92,400美元附近。价格稳定性表明抛压尚未压倒需求,但激进买盘的缺失意味着,若资金流向不发生转变,上涨动能恐难持续积聚。
总而言之,巨鲸已重掌交易所活动主导权,币安成为其主要集结地,市场再次陷入熟悉的拉锯局面:大资金正在布局,但坚定的买盘尚未跟进。

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