美国加密货币ETF市场遇冷
在美国证券交易委员会叫停新型高杠杆ETF申请后,加密货币ETF市场明显降温。多家机构原计划推出3倍及5倍杠杆的加密ETF,但监管机构要求其修改方案或直接撤回申请。当局担忧极端杠杆可能引发加密货币与传统金融市场的双重动荡。
监管收紧背后原因
彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出,SEC认为部分机构试图通过规则漏洞规避《18f-4条例》对衍生品基金的风险限制。该条例通常允许最高2倍杠杆,超出限额需经特殊审批。SEC警告称,3-5倍杠杆的加密ETF可能在市场波动中崩盘,引发强制平仓并加剧系统风险。此类担忧同样适用于个股及高风险领域的杠杆ETF产品。
监管机构已对Direxion等机构提出特别警示,要求其重新设计符合监管要求的基金方案或撤回申请。
申报激增引发警觉
近月来监管层持续关注此类产品。SEC专员布莱恩·戴利透露,十月份该机构收到大量杠杆ETF申请,其中多数要求实现3-5倍风险敞口,明显突破现行监管上限。VolShares公司曾提出针对Solana、以太坊、XRP及英伟达、特斯拉等波动性科技股的5倍ETF方案,GraniteShares也提交了3倍XRP ETF申请,使得高杠杆产品审查压力持续累积。
市场各方反应不一
加密货币交易圈对此呈现分歧观点。HammerstoneMarkets指出监管逻辑存在矛盾:SEC主席曾公开表示其职责并非“保护投资者”而是促进资本市场竞争,这意味着提供超高杠杆ETF的机构本就是在承担商业风险。
分析师托尔加·耶尔马兹则认为SEC决策符合预期。他解释道,3-5倍ETF可能突破风险阈值,在波动市场中快速贬值并形成恶性循环。另有分析强调杠杆并非唯一风险要素——即便是2倍杠杆的微策略ETF,也可能比5倍国债产品更早触发止损。
业界普遍认同超高杠杆加密ETF存在明显风险,在波动环境中极易失效并对散户投资者构成威胁。监管行动更多旨在防范市场系统性风险,而非抑制金融创新。
常见问题解答
SEC叫停3-5倍杠杆加密ETF的原因?
极端杠杆可能放大损失,在市场波动时导致基金崩盘,并引发更广泛的市场不稳定。
高杠杆加密ETF对散户风险更高?
是的。这类产品可能快速贬值,在波动中面临清算,且表现难以预测,对普通投资者风险显著。
哪些机构曾申请超高杠杆ETF?
多家发行方包括主要ETF提供商曾申请3-5倍产品,因风险过高被要求修改或撤回方案。
杠杆加密ETF会引发市场动荡?
可能。超高杠杆产品在剧烈波动中可能崩溃,导致强制平仓或频繁交易,从而加剧加密货币与传统市场压力。

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