分析师下调Coinbase目标价业绩疲软引发担忧_新闻

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分析师下调Coinbase目标价业绩疲软引发担忧

2025-08-05 00:04:47

华尔街集体看衰Coinbase：7家机构同时下调目标价

华尔街对Coinbase的态度正发生明显转变。据消息披露，至少七家主要机构下调了该股目标价，其中一家甚至直接给出"卖出"评级。Compass Point研究公司将目标价从330美元大幅下调至248美元，较该股上周五314.69美元的收盘价低逾21%。

业绩不及预期引发连锁反应

此次调整源于Coinbase发布的第二季度财报。虽然每股收益超出预期，但总营收未达分析师预测。更关键的是，作为核心收入来源的交易手续费同样表现疲软。Compass Point分析师Ed Engel指出，即使在加密货币牛市持续的背景下，Coinbase的盈利仍呈现下滑趋势。

"如果加密市场继续抛售，我们认为Coinbase的估值缺乏支撑。"Ed Engel对第三季度同样持谨慎态度："预计第三季度将出现波动，叠加8-9月的季节性疲软，散户对加密资产类股票的兴趣正在减退。"

多重挑战接踵而至

分析师特别指出，Coinbase面临稳定币竞争加剧的挑战。这些与美元等法币挂钩的加密代币正在改变市场格局。此外，当前44倍的远期市盈率已使股价缺乏上行空间。作为对比，FactSet数据显示标普500指数成分股市盈率中位数仅为23倍。

尽管比特币在2025年仍保持22%的涨幅（当前价格维持在11.4万美元上方，年内最高触及12万美元），但这并未提振投资者对Coinbase的信心。

机构评级调整一览

美国银行将目标价从383美元下调至369美元，维持"中性"评级；Oppenheimer分析师Owen Lau虽未调整评级，但将目标价从417美元降至413美元。巴克莱银行Benjamin Budish将目标价调降至352美元，摩根大通Kenneth Worthington更是将目标价大幅下调至215美元。

CFRA分析师Michael Elliott在维持"持有"评级的同时，将目标价微调至325美元。他特别提醒投资者注意，Coinbase 61%的收入依赖加密交易，使其业务对代币价格波动异常敏感。

市场分歧显现

在一片看空声中，Bernstein却逆势将目标价从310美元大幅上调至510美元。该机构预测Coinbase 2025年收入将达到95亿美元，其中相当部分将来自质押服务、稳定币等非交易业务。分析师认为《GENIUS法案》等监管进展可能成为催化剂，同时强调了Coinbase在市场中的独特地位。

目前Coinbase股价报324美元，过去24小时上涨3%。但整体市场情绪仍偏谨慎，交易活动疲软、竞争加剧以及估值偏高，这些因素持续对股价构成压力。部分分析师提到近期对Deribit的收购和稳健的资产负债表是积极信号，但显然华尔街期待看到更多实质性进展。

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