Bitwise称当前加密市场格局再现2023年第一季度筑底模式_新闻

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Bitwise称当前加密市场格局再现2023年第一季度筑底模式

2026-01-23 16:23:40

比特资产管理公司在2025年第四季度市场回顾中指出，当前加密货币市场的回调态势与2023年第一季度的情形相似——彼时价格疲软与链上基本面的增强并存，随后开启了长达数年的上涨行情。

市场现状：资产管理机构将当前环境与2023年对比

比特资产管理公司首席投资官马特·霍根在《加密市场回顾》报告中，将本季度定义为市场转折点。他指出，价格表现与底层业务指标之间正出现分化信号。该公司数据显示，以太坊在第四季度下跌29%，而以太坊及其二层网络的交易活跃度却创下历史新高，增幅达24.5%。尽管相关底层公司收入"增速预计达到股市其他板块的三倍"，但加密股票指数同期仍下跌20%。

比特币在第四季度下跌23.48%，全年累计跌幅为6.26%。比特10大市值加密货币指数当季下跌26.29%，全年下跌10.64%。截至12月31日，加密货币总市值约为2.78万亿美元，其中比特币占比63.6%，以太坊约占12.9%。

2026年四大潜在催化剂

报告提出2026年的四个关键驱动力：美国《市场结构明晰法案》的立法进程、年交易额突破32万亿美元的稳定币采用规模、美联储主席五月份换届后领导层的变化，以及主要财富平台在第四季度向管理约16万亿美元资产的顾问开放加密ETF接入后带来的渠道扩展。

"我印象中最近一次出现类似信号分化是在2023年第一季度，"霍根在谈及当前市场环境时写道，"随后的两年间，加密货币价格大幅攀升。"

核心启示：基本面与价格走势出现背离

报告认为，基于历史上基本面率先复苏带动价格回升的规律，当前市场环境意味着配置机遇。比特公司指出，稳定币资产管理规模与交易活跃度持续创下新高，印证了加密货币采用率的实质性增长。数据显示，2025年前三季度稳定币交易量已超过Visa处理量的两倍。

该资产管理机构预计，随着第四季度四大主要金融机构中三家已为其理财顾问开放加密ETF权限，第一季度机构资金将呈现"先缓后加速"的流入态势。

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