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Coinbase在欧洲推出比特币和以太坊期货,最高10倍杠杆……熊市下的“受监管替代方案”面临考验

2026-03-10 06:43:00
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Coinbase在歐洲26個國家推出了針對比特幣和以太坊期貨的產品,提供高達10倍的槓桿。這是一項旨在吸收受監管交易所中"高風險高槓桿"需求的策略,但在比特幣從高點大幅回落的熊市中,投資者的警惕性也在增強。

新產品細節

該公司推出了面向歐洲用戶的比特幣和以太坊期貨合約。這些產品採用現金結算方式,根據到期結構分為"永續"和"定期"兩種類型。每份合約的費用為0.02%。

受監管的替代方案

此次推出的核心在於其作為"受監管的替代方案"。該公司指出,歐洲投資者在交易加密貨幣衍生品時常常依賴"未受監管的平台",並將自己的期貨產品定位為在監管框架內提供的選擇。隨著歐洲監管體系迅速完善,它被視為主要交易所擴展衍生品和機構服務的理想市場。

市場挑戰

然而,市場環境並不樂觀。報告顯示,包括比特幣在內的加密貨幣市場已從高點顯著回落。比特幣的市值從歷史最高點下跌了約50%。分析指出,美國的激進關稅政策、中東地區緊張局勢升級,以及人工智能發展可能對產業和就業造成的衝擊所帶來的不確定性,壓制了對風險資產的偏好,從而加劇了市場波動。

加密股票指數

該公司與歐洲期貨同時推出的"加密股票指數"也引人注目。該指數旨在同時反映"加密貨幣與傳統金融"的趨勢,其構成包括主要科技股、該公司股票以及現貨加密貨幣交易所交易基金的投資。對投資者而言,這意味著不僅可以針對加密貨幣價格,還可以通過結合相關股票和交易所交易基金來對市場方向進行押注的途徑增加了。

擴展服務願景

此舉也符合該公司執行長一直強調的"一站式交易平台"構想。該公司正將業務範圍從單純的現貨交易擴展到質押、各種加密原生服務,乃至傳統資產。該公司還預告,將推出一項服務,允許用戶每週五天、全天候交易美國股票。

該公司強調,預測市場產品也屬於"商品"範疇。這被解讀為一項策略,旨在監管框架內將多種資產類別整合到單一平台上,以匯聚流動性並增加用戶停留時間。

監管環境與挑戰

該公司被認為近期受益於美國監管環境的變化。隨著一項法案的通過,該公司得以向穩定幣持有者提供名為"獎勵"的收益,其利率可能高於傳統銀行存款,這引發了金融業的反彈,並有批評指出該法案的措辭實際上開闢了"繞道"途徑。

目前,該公司與傳統銀行業高層之間的矛盾正日益公開化。為阻止此繞道途徑而進行的後續立法討論正在進行中。有觀察認為,一項旨在釐清加密貨幣監管職責的法案,已成為圍繞穩定幣收益問題的"主戰場"。

未來展望

在美國監管不確定性再次增加的背景下,該公司正在加速擴展歐洲業務。該公司通過聲明表示:"隨著歐洲和全球監管清晰度的成熟,我們期待繼續推出新的和擴展的服務。"

最終,此次在歐洲推出期貨並提供高達10倍槓桿,可被解讀為意在"搶占受監管市場的衍生品需求"。然而,考慮到比特幣和以太坊波動性加大的局面,槓桿會同時放大收益和虧損,因此即使歐洲投資者轉向受監管的產品,市場的風險管理能力也將面臨考驗。

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