凡途：开启大众参与IPO前流动性的门户_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

凡途：开启大众参与IPO前流动性的门户

2025-10-29 10:49:47

Ventuals将私人市场引入链上

Ventuals基于Hyperliquid构建，允许用户通过永续合约交易OpenAI和SpaceX等公司的估值——将私募股权转变为透明、流动的市场。vHYPE和积分的双重引擎推动其发展。其流动质押和游戏化奖励系统在没有早期代币通胀的情况下，创造了流动性、社区参与和协议扩张的自我强化循环。

Paradigm的支持为其提供了坚实的信誉基础。凭借Paradigm深入的技术和战略支持，Ventuals将自己定位在DeFi创新与传统金融的前沿。

新市场的起源

在全球金融领域，最大的价值爆发往往发生在公司上市之前。在OpenAI、SpaceX或Neuralink登陆证券交易所之前，它们的估值在幕后已翻倍增长。这些收益一直仅限于内部人士和合格投资者。Ventuals希望改变这一点。

基于Hyperliquid区块链，Ventuals正在为私营公司估值创建首个链上衍生品市场。其核心产品“估值永续合约”允许任何人对顶级私营科技公司的未来估值做多或做空。用户可以押注OpenAI的下一轮融资，或对SpaceX采取相反立场。它将曾经不透明的IPO前股权市场转变为透明的、可交易的价格发现层。

其基础是Hyperliquid，一个专为金融打造的高性能Layer 1区块链。在HIP-3升级后，任何构建者都可以质押HYPE代币，无需许可即可启动永续市场。Ventuals成为首个采用这一模式的重要项目，展示了单个区块链如何在共享引擎下托管多个独立金融协议。

从封闭市场到开放流动性

传统私人市场有一个根本性缺陷：它们不交易。估值每年仅更新几次，由风投机构在幕后设定。Ventuals通过混合预言机系统，将基本面数据与实时市场情绪相结合，提供了一条不同的路径。

其价格信息一半来自Notice，一个追踪私人估值、共同基金标记和融资披露的数据提供商。另一半反映链上交易活动，通过八小时平均值捕捉市场脉搏。这种双重设计使价格既基于基本面，又为投机和对突发新闻的反应留出空间。结果是一个既理性又情绪化的市场——就像任何真实市场一样。

流动性由基于Hyperbeat构建的VLP池驱动。用户存入稳定币，这些稳定币通过自动化做市策略部署。作为回报，他们分享利润和交易费用。这种结构使Ventuals能够从第一天起就保持深度流动性，而无需依赖中心化做市商。

可访问性是另一优先事项。通过与Privy集成，用户可以使用电子邮件或社交账户登录。钱包在后台自动创建——无需浏览器扩展或助记词。几分钟内，任何人都可以对私营公司的估值开仓。这让DeFi感觉不再像实验，而更像为日常投资者打造的产品。

vHYPE与积分的经济引擎

Ventuals的启动势头立竿见影。三十分钟内，其质押库吸引了超过一百万HYPE代币——约三千八百万美元。关键在于名为vHYPE的机制。

根据HIP-3，每个新市场必须由质押的HYPE支持。Ventuals将这一要求转变为社区驱动的过程。用户存入HYPE并获得vHYPE，这是一种随时间增值的流动质押代币。持有者同时获得Hyperliquid质押奖励和额外Ventuals积分，创造双重收益。

积分系统增加了强大的游戏化层。早期质押者获得十倍乘数，而测试网交易者、流动性提供者和NFT持有者则获得额外加成。这些积分充当预代币奖励——许多人预期它们会转换为治理代币或空投。这种信念引发了资金流入和社区参与的反馈循环。

该设计就像一个自我强化的电路。用户提供资金赚取积分，积分随着项目成功增值，而这种成功又依赖于用户创造的流动性。在没有通胀或早期代币发行的情况下，Ventuals建立了很少有新协议能实现的势头。它成为激励（而非营销）如何从根本上推动DeFi增长的典范。

风险、架构与未来之路

Ventuals背后是一支与Paradigm有深厚联系的团队。创始人Alvin Hsia曾是Airbnb和Goldfinch的产品负责人，通过Paradigm的内部孵化计划开发了该项目。Paradigm不仅是投资者；它还从项目初期参与架构，提供研究和战略指导。

然而，每一项创新都伴随着风险。Ventuals在金融监管最敏感的领域之一运作。提供对私营公司估值的杠杆敞口可能吸引SEC等监管机构的审查。其混合预言机可能面临操纵风险，而流动性不足可能放大波动性或引发清算连锁反应。对于一个连接加密与传统金融的协议，这些挑战是真实且持续的。

尽管如此，Ventuals指向了DeFi可能的下一步方向。如果区块链金融真正希望连接实体经济，它必须学会为真实资产定价。Ventuals提供了一种方法——将创新本身转变为可交易工具。该团队计划很快推出主网市场，并明确积分如何转换为代币。如果成功，Ventuals可能成为Hyperliquid生态系统的基石，也是未来私人资产交易协议的典范。

这不仅仅是一个项目。它表明价格发现不应仅属于内部人士。当私营巨头的估值开始在链上交易时，金融的新篇章将展开——私营与公开市场之间的界限开始模糊，大众而不仅仅是资本，将定义创新的价值。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文