"VanEck推出JitoSOL ETF引发争议：质押收益与Solana价格波动孰重孰轻？"_新闻

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"VanEck推出JitoSOL ETF引发争议：质押收益与Solana价格波动孰重孰轻？"

2025-08-25 03:14:16

VanEck新型ETF申请引发长期投资策略争议

VanEck最新提交的ETF申请重新点燃了关于长期投资者更应关注质押收益还是原生价格表现的辩论。这家始终走在推动数字资产交易所交易基金(ETF)前沿的机构，近日向美国证券交易委员会(SEC)提交了首只完全由流动性质押代币(LST)JitoSOL支持的全现货ETF申请。

行业里程碑事件

若获批，VanEck JitoSOL ETF将成为美国首个100%由LST支持的ETF，标志着质押类产品机构化进程进入新阶段。消息公布后立即引发分析师热议，虽然社区情绪普遍乐观，但仍有用户指出自Solana上线以来，质押SOL的表现已超越以太坊、比特币及质押ETH。

对此，研究员Tom Lombardi质疑短期价格动能对JitoSOL实际价值的影响。他强调短期价格波动与长期质押收益之间可能存在错位："SOL单日涨幅13.6%，而质押日收益仅0.02%，那么收益率的实际意义究竟何在？"

长期价值与短期波动的博弈

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel则认为，投资者应着眼长期复合收益而非即时价格影响："当市场下跌50%时，6%的收益率确实无济于事。但当SOL重返历史高点时，质押者将远超盈亏平衡点，而非质押者则不然。这就是复合增长的隐性力量——它始终被低估，却能为投资组合提供抵御下跌和稀释的缓冲。"

这场辩论折射出更深刻的市场分歧：短线交易者聚焦价格波动，而资产管理机构等投资者则日益将复合收益视为穿越市场周期的风险缓冲工具。

合规化进程的重要突破

作为JitoSOL技术支撑的质押协议，Jito团队将此次申请视为近一年努力的结晶："这份申请代表着我们与SEC工作人员历时8个月的合作成果，旨在为流动性质押代币建立清晰的监管框架。"SEC2025年指引将LST明确定义为"代表质押资产及收益的技术凭证"，实质上扫清了合规障碍。

Jito强调ETF具备流动性规范、投资者友好型经济模型、清晰架构及紧密网络协同等优势，这些要素对于赢得机构信任至关重要。Jito Labs联合创始人兼CEO Lucas Bruder表示："我们始终认为100%质押型ETF能为投资者提供最佳产品方案，很高兴看到VanEck在此领域的推进。"

传统金融与区块链的融合

对VanEck而言，JitoSOL ETF是其将质押经济学纳入合规框架战略的重要组成。这种金融工具正在弥合新兴区块链基础设施与传统配置者之间的鸿沟。随着Solana逐渐获得机构级区块链的认可，该ETF可能提供融合收益性、流动性与合规性的新型敞口。

无论投资者最终选择侧重质押收益还是纯粹价格波动，这份申请都标志着基于质押的产品正稳步进入受监管的主流金融领域。

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