比特币ETF资金外流预示市场“超卖”，究竟发生了什么？_新闻

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比特币ETF资金外流预示市场“超卖”，究竟发生了什么？

2025-08-23 23:49:53

核心观察

比特币ETF五日净流出11.7亿美元

八月BTC下跌5%至11.3万美元

分析师Pompliano称比特币已超卖

历史数据显示弱三季度后四季度往往反弹

比特币ETF遭遇持续性资金外流

截至本周五，现货比特币ETF在五个交易日内累计流出约11.7亿美元，创下2025年4月以来最长连续流出纪录。Farside Investors数据显示，随着比特币价格从月初历史高点大幅回落，单日净赎回金额从周一的1.25亿美元激增至周二的5.23亿美元。

本周比特币价格从12万美元中段跌至约11.3万美元（跌幅约8%）。本文撰稿时，受美联储主席鲍威尔讲话影响，BTC小幅回升至11.5万美元附近。当前连续五日的资金外流已超过2025年4月创下的七日流出纪录，当时比特币交易价接近79,625美元。

市场抛售加剧ETF资金撤离

资金流分析显示全面抛售态势：仅周二单日，富达比特币和以太坊基金就遭遇超4亿美元赎回，灰度比特币信托（GBTC）流失约1.16亿美元。相较之下，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）本周初仍保持零流出。

以太坊ETF同样承压，合计流出金额从2亿美元翻倍至4.22亿美元。资金撤离伴随市场情绪转变：加密恐惧与贪婪指数从持续一月的"贪婪"区域跌至44分的"恐惧"区间。

市场资深人士认为这是比特币八月触顶后的获利了结。分析师指出当前流出基本抵消了前周流入规模。一位行业观察者强调"数日ETF流出不意味着传统金融正在抛弃加密货币"，可能仅是短期头寸调整。

历史周期对比

当前回调与历史抛售存在相似性：2025年4月比特币ETF单月流出8.123亿美元期间，BTC仍实现7.8%月度涨幅；而八月初比特币ETF曾单周流失6.43亿美元，创四月以来最差表现。

Pompliano：当前市场已超卖

8月21日CNBC访谈中，加密投资人Anthony Pompliano指出回调或已过度，11.2-11.3万美元区间的比特币呈现"明显超卖"。他强调技术指标和历史周期模式预示反弹在即，特别是价格正接近2024年减半次年典型水平——该阶段往往先于暴涨行情。

其分析聚焦季节性规律：自2013年以来，三季度是比特币表现最弱季度（平均+6.02%），而四季度平均涨幅达+85.42%。他认为"当市场形成Q3末至Q4初的看涨共识时，投资者行为将形成自证预言"，预计交易员结束夏休叠加美联储降息预期，将推动九十月需求复苏。

多空观点分歧

Pompliano的乐观立场与部分看跌预测形成对比。其他分析师警示10.8万美元支撑位失守及超卖动量指标可能引发进一步下跌。但Pompliano坚持当前回调属于正常范畴，提醒投资者比特币在8月14日刚创124,128美元历史新高，且价格仍远高于2025年4月低点。

不过他谨慎预期本轮周期难以达到百万美元目标，强调长期看涨立场。此番资金外流前，加密ETF刚经历异常强劲的夏季——2025年7月美国现货加密ETF创128亿美元单月流入纪录，其中比特币产品独占60亿美元，其规模甚至超越所有传统ETF，凸显机构资金向加密领域的转移趋势。

八月市场的急转直下重现了四月模式，当时持续流出并未阻碍比特币上涨。值得注意的是，即便在四月ETF资金撤离期间，比特币当月仍录得7.8%涨幅。

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