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德国监管机构批准"可逆首次代币发行"创新机制
德国监管机构近日通过区块链技术批准了一项创新的首次代币发行（ICO）升级方案——"可逆首次代币发行"（rICO），为投资者提供了更安全的投资方式。
rICO的运作机制
该机制由ERC-20以太坊标准的创始人开发，允许投资者在代币发行的第一阶段预留代币，然后在第二阶段逐步购买。如果投资者决定不再支持该项目，他们可以释放剩余预留的代币，并获得相应的ETH返还。
开发者最初在2018年的Devcon大会上提出了可逆ICO的概念。首个rICO项目将为LUKSO筹集资金，这是一个以太坊的姐妹网络，旨在为主流去中心化应用提供更好的用户体验。
监管机构的回应
在与德国联邦金融监管局（BaFin）的交流中，开发者询问了rICO的合法性。1月31日，他收到了回复，称rICO无需特别批准——这实际上等同于获得了监管机构的认可。
开发者表示："监管机构实际上非常喜欢这个机制，因为他们的工作重点就是保护投资者的安全。而rICO正是为此设计的。"
rICO的创新意义
这一新标准旨在加强对投资者的保护，提高他们对项目的参与度，同时减少错失恐惧症（FOMO），并为真正的支持者提供激励，使其能够持续关注开发者的进展。
rICO的灵感部分来自于Vitalik Buterin提出的"类似DAO的ICO"概念，该概念允许DAO参与者对项目的里程碑和持续融资进行投票。与DAO不同的是，rICO简化了这一设计，以解决DAO投票参与率低的问题。rICO参与者只需对自己的投资负责，并可以随时单方面撤销投资。
德国监管的领先地位
德国金融监管机构BaFin在代币化资产销售领域一直处于领先地位。早在2019年1月，他们就批准了该国首个证券型代币发行（STO），领先于美国监管机构。
开发者指出："有趣的是，监管机构在回复信中特别提到，只要智能合约在用户逐步购买代币之前不转移所有权，就是合规的。在我看来，这可能是监管机构迄今为止最重大的表态。在某种程度上，他们承认代码即法律，这非常重要。"
对未来的影响
作为欧洲最大经济体，德国的这一举措具有重要意义。虽然尚不清楚其他地区的监管机构是否会像BaFin一样积极批准这种新的融资机制，但rICO代表了在智能合约中直接实施投资者保护的重要一步。随着监管机构和传统机构努力将加密货币和区块链技术融入更广泛的经济体系，此类发展的重要性将日益凸显。
