加密货币流动性预警：主要稳定币撤资危及比特币涨势_新闻

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加密货币流动性预警：主要稳定币撤资危及比特币涨势

2026-02-03 06:13:53

稳定币普遍流出反映市场避险情绪加剧

从夏末至十一月初，主要交易所的稳定币流入量曾达到97亿美元的峰值，这与市场对ETF资金的乐观预期及宏观政策放松的预期相吻合。然而，流入量的增长未能形成持续支撑。急剧的波动表明，交易者更倾向于短期资金轮动，而非进行长期配置。

进入十一月到十二月期间，资金流向从近100亿美元的净流入骤降至96亿美元的净流出。这一变化并非单一交易所的特有现象。Coinbase、Binance、OKX、Bybit等平台在此期间均呈现资金流出。多家交易所同时出现资金外流，表明这是系统性的流动性收缩，而非技术性或平台个别问题。

这对市场产生了显著影响：现货购买力萎缩，衍生品交易日益依赖杠杆而非新增资金。这种行为导致价格波动加剧，突破行情多数以失败告终。交易者不愿长期持仓，反映出加密生态中普遍的避险情绪。

资金流入疲软制约比特币上涨动能

一月份市场虽从十二月低点略有回升，但净流出仍维持在约40亿美元水平。这种复苏主要源于战术性头寸调整和平仓操作，而非新增资金入场。因此，市场上涨高度依赖存量资金循环，而非新增购买力。

在此期间价格走势缺乏连续性：比特币的上涨常常停滞或无法延续，反复出现假突破行情。缺乏增量资金推动的情况下，即便出现积极价格信号也难以维持有效上行趋势。交易者在这种环境中面临选择有限、不确定性加剧的困境。

持续的稳定币净流出表明流动性紧张并非暂时现象。比特币需要边际增量买盘才能实现强劲上涨。缺乏新资金流入时，任何推高价格的尝试都只能消耗既有资金，从而形成市场运动的上限，使得上涨行情幅度有限且难以持续。

监测稳定币资金流向至关重要：广泛流出预示系统性风险规避，而疲弱的复苏则显示对存量资金的依赖。交易所层面的数据清晰呈现资本可用性，可直接作为市场健康状况的衡量指标。在资金流入未能持续恢复之前，比特币很可能继续面临流动性驱动的上行阻力。

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