加密货币投资公司BlockTower Capital创始人阿里·保罗对当前市场前景做出了一项值得关注的评估。保罗表示,他认为加密市场存在两种可能性相当的主要情景,并据此构建了自己的投资头寸。
保罗指出,在第一种情景中,近期加密资产达到的高点可能是“最后一轮浪潮”。从这一视角看,比特币与加密货币现已获得全球认可,甚至得到国家元首的公开宣传。当前监管环境下几乎有限的监管压力也未对采用构成显著障碍。
尽管如此,保罗认为有机需求与采用依然有限。许多国家、机构与企业虽已尝试加密货币,但发现其现有形态尚未完全满足需求。例如,萨尔瓦多采用比特币后又撤回的案例便被引证支持这一观点。
互联网泡沫期的类比
保罗表示,在此情景下,加密货币可能处于类似2000年互联网行业的发展阶段。互联网并未消失,但那个时代的许多公司未能幸存。“加密货币”的理念可能具有变革性与价值,但这并不意味着每个协议或代币都能存续。他同时指出,尽管市场已出现大规模清算,未来仍可能发生更剧烈的清算,价格或跌至更低水平。
第二种可能性
在第二种情景中,当前回调被视为更长时间框架内的修正。保罗认为,在晚期资本主义与“金融虚无主义”背景下,比特币与加密货币对投机资本仍具吸引力。在此框架下,投资者将持续寻找法币体系的替代方案,促进小众领域开发项目的应用增长,并可能在某个节点出现改变叙事逻辑的“转折点”。他还补充道,加密货币仍是财力雄厚的大型企业可能协同推动价格上涨的领域。
保罗分析称,近期市场已在杠杆与情绪层面经历显著抛售,但行业的基本面动力、基础设施改善、产品建设与逐步复苏仍在持续。
投资策略启示
阿里·保罗表示,若两种情景确实各具50%可能性,鉴于不对称的上行潜力,在投资组合中配置合理权重的加密资产可能具有意义。
保罗同时提到中间路线情景存在的可能性。例如若MicroStrategy等大型机构参与者遭遇清算,比特币或跌至1.5万至4万美元区间;但随着宏观经济条件与基本面动力的增强,市场仍可能再次创出历史新高。
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