持有加密资产的上市公司总市值突破1600亿美元
当前持有加密资产的上市公司总市值已达1600亿美元,较年初约900亿美元大幅增长。这反映出投资者正通过美股市场寻求加密资产敞口的新趋势。过去半年的扩张体现了企业资金管理策略的重大转变,越来越多的公司开始以更主流的方式看待数字资产作为资产负债表资产的角色。多家企业在宣布加密资产配置后股价实现两位数涨幅,市场对这一新兴趋势反应热烈。
mNAV估值模型与代币-股权互换为巨鲸提供战略退出路径
mNAV(净资产价值倍数)是理解这些资金管理机构的关键指标。其计算方式是将代币的净资产价值乘以货币倍数,该倍数由企业价值除以代币净资产值得出。
尽管多数资金管理公司的交易价格高于溢价mNAV,但这并非简单的杠杆交易,投机性买入可能推高价格。这种溢价代表市场对专业加密资产管理和机构稳健性的认可,而非单纯的资产背书。
资金管理机构为代币大额持有者提供了优雅的退出渠道,甚至能规避传统市场的流动性限制。巨鲸不再直接在交易所抛售导致价值受损,而是将持仓转移至资金管理工具换取股权。随后他们可在传统金融市场出售这些股权头寸,享受更好的流动性和更稳定的定价,同时保持"多元化资金配置"而非简单抛售代币。
这一发展既解决了代币市场的核心流动性问题,又创造了结合加密市场与传统金融世界的新投资渠道。这些估值的可持续性取决于精细化的执行策略和底层加密资产带来的独立利好因素。
Strategy公司25亿美元STRC发行开启比特币生息工具新时代
华尔街最著名的比特币企业持有者之一Strategy公司,通过里程碑式的融资活动巩固了其作为实际比特币代理的地位。该公司周二完成25亿美元融资,创下本年度最大规模加密相关股权融资记录。这笔交易通过新设立的STRC永续优先股完成,该产品提供起浮利率为9%的月度分红。
根据公司声明,STRC发行所得资金以每枚117,256美元均价购入21,021枚比特币。这使得Strategy的比特币总持有量达到惊人的628,791枚,按当前市价计算超过740亿美元。
STRC预计周三在纳斯达克首秀。公司表示上市后,这将成为首家由比特币资金管理公司发行的、提供月度分红的美国上市永续优先证券。
STRC发行同时创下Strategy迄今最大融资规模,超越其2024年6月8亿美元可转债发行记录。此前3月推出的STRF产品曾被Strategy执行主席迈克尔·塞勒誉为公司"皇冠明珠",当时该产品获得21亿美元市场股权计划支持。
与主要面向机构投资者的STRF不同,新版STRC产品专为零售收入型投资者设计。其浮动月付和永续特性吸引那些寻求比特币关联稳定收益、同时规避现货市场波动风险的投资者。
"此类收益产品在不直接承受现货市场波动的情况下提供敞口。"Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示,"这代表着结构化资金流动的重要进步,既能深化比特币流动性,又不会对订单簿形成压力。"
STRC的创新结构凸显出企业比特币持有者寻求变现BTC储备并吸引新型投资者的整体趋势。

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