Coinbase一季度从USDC业务中超越Circle
根据摩根大通数据,这家加密货币交易所在2025年第一季度通过USDC获得了3亿美元的分销支付收入,超过了合作方Circle同期2.3亿美元的总净收入。截至7月25日,Coinbase还持有850万股Circle股票,价值16亿美元。
摩根大通估算,Circle相关业务为Coinbase股东带来的整体价值在550亿至600亿美元之间,表明市场可能尚未完全消化这部分潜在财务收益。该行给予Coinbase"中性"评级,目标价404美元,而周二股价收于381美元左右。
多维度收入碾压合作伙伴
Coinbase的USDC收入来自两大渠道:平台内一季度末130亿美元的USDC余额带来1.25亿美元收入,利润率20%-25%;平台外通过与Circle平分储备基金收益,额外获得1.7亿美元近乎纯利的收入。
尽管Circle负责后端运营与合规管理,但Coinbase通过托管服务、余额管理及投资协议在双方共创的稳定币生态中实现了超额收益。数据显示,这家非发行方的交易所正从USDC结构的每个环节获取利润。
分析师指出,市场仍低估USDC生态对Coinbase财务前景的战略价值。不过当前股价已部分反映这种增长潜力,因此维持中性评级。
Coinbase衍生品将推出微型合约
该交易所同时拓展交易产品线,其衍生品平台宣布将于8月18日推出XRP和SOL的微型永续合约。这些美元结算的合约期限五年,采用资金费率机制跟踪现货价格。
产品细节曝光
代号XPP的微型XRP合约每份代表500枚代币,价格最小波动0.0001美元/枚。SLP合约则每份对应5枚SOL,最小报价单位0.01美元。两者每跳动点价值均为0.05美元,持仓上限分别为70万份和34万份。
合约每周五美东时间18:00开盘,次周五17:00收盘。首个上市合约将于2030年12月第三个周五到期,期间始终维持单个月份合约交易。若遇节假日,提前至前一日伦敦时间16:00结束交易。
交易所明确表示,分叉产生的新代币除非成为主导链,否则不会被纳入交易指数。任何指数变更都将由交易所与指数提供商提前公告。