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迈克尔·塞勒旗下旗舰公司股价跌至四月以来最低点
随着比特币价格剧烈回调以及公司股票发行政策的调整，迈克尔·塞勒的旗舰企业股价已跌至四月份以来的最低水平。本周该公司股价下跌约8%，报收336美元附近，同期比特币价格从124,128美元的历史高点回落至113,000美元左右。这一时间节点令投资者感到不安，其他持有比特币的上市公司同样遭受重创。过去一个月，银河数字、Coinbase和Riot Platforms等企业均录得两位数跌幅，凸显加密行业面临的普遍压力。
MSTR股票发行新策略引发争议
迈克尔·塞勒通过放宽新股发行限制令市场感到意外。该公司此前承诺仅在公司净值2.5倍以下发行股票用于债务或分红，现在塞勒表示当存在战略优势时，公司可以采取更灵活的发行策略——即使在更低净值水平下。批评者认为这违背了信任，因为部分股东是基于先前的承诺进行投资。支持者则辩称这种灵活性将帮助公司购入更多比特币，强化长期战略。
投资者阵营出现明显分化
市场对塞勒决策的反应呈现两极分化。部分交易者感到被背叛，声称其投资是基于公司不会跌破2.5倍净值红线的承诺。另一些投资者则认为原规则过于僵化，目前该股市净率仅为1.55倍。对于比特币支持者而言，这项调整意味着公司将加速比特币增持，这令他们感到振奋。但MSTR月内21%的剧烈跌幅，仍使市场对该决策的时机选择产生质疑。这场争议已成为检验投资者对塞勒战略信心的试金石。
比特币在战略辩论中的核心作用
MSTR的命运始终与比特币价格深度绑定。作为持有62.9万枚比特币（价值超710亿美元）的最大企业持有方，比特币的每个价格波动都会在股票上形成涟漪效应。上周比特币冲高时，MSTR股价同步反弹；而当比特币回落至11.3万美元时，股价也随之暴跌。分析师指出当前疲软走势既反映宏观压力（如美联储政策不确定性），也包含市场对塞勒新发行计划的担忧。这种双重压力使得投资者不得不在比特币的增值预期与股权稀释风险之间寻找平衡。
MSTR与比特币的未来战略路径
展望未来，市场将密切关注塞勒如何执行其调整后的战略。若新股发行确实用于增持比特币，忠实拥趸可能会嘉奖这一大胆举措；但如果稀释效应未能转化为收益提升，股价压力或将加剧。马拉松数字和Coinbase等其他加密股票的表现，同样印证了当前投资者情绪的脆弱性。围绕MSTR的战略部署已不仅关乎比特币持仓——更考验迈克尔·塞勒在增长、债务与信任三角关系中的把控能力。这种平衡艺术将决定MSTR与比特币故事的下一章节走向。
