稳定币市场格局生变 USDC流通量突破八百一十亿新高
Circle旗下美元稳定币USDC流通量已突破约八百一十亿美元历史高位,中东地区需求增长被视为重要推动因素。同日,瑞穗证券分析师发布报告称,经调整后的交易量数据显示USDC自2019年以来首次超越泰达币USDT,在年内稳定币总交易活动中占比达64%。这两组数据共同揭示了USDC在稳定币市场中竞争态势的显著变化。尽管泰达币仍以约一千八百四十亿美元市值占据主导地位,但新数据反映出市场格局正在发生深刻调整。
供应增长动力溯源
据CoinMarketCap数据显示,USDC流通量在二月初约为七百亿美元,本月早些时候达到七百五十亿美元,随后攀升至当前新高。常驻迪拜的交易员拉米·哈希米在社交媒体平台指出,本轮增长部分源于阿联酋场外交易市场的活跃。据其描述,在区域金融环境波动背景下,投资者对美元计价数字资产需求激增,导致场外交易场所出现排队现象。不过需谨慎看待其言论,哈希米自称交易员而非分析师,且其2025年单笔杠杆交易曾造成投资组合近99.79%的损失。其关于迪拜房价本月下跌27%的说法亦未经独立核实。值得关注的是,追踪当地上市房地产及建筑企业的DFM房地产指数显示,该指数自近期高点下跌约31%至11516点,与当地市场的深度回调态势相符。
瑞穗证券的关键发现
更具结构意义的变化来自瑞穗证券调整后的交易量分析。分析师丹·多列夫与亚历山大·詹金斯通过追踪机构、交易所及协议地址活动,并排除高频对敲交易模式后得出,年内USDC调整后交易量达约二点二万亿美元,显著高于USDT的一点三万亿美元。分析师将此类交易定义为反映真实经济活动的转移行为,包括支付结算、去中心化金融协议流转及预测市场结算等,而非自动化循环交易。
这一逆转结束了USDT持续六年的交易量主导地位。瑞穗证券在维持中性评级的同时,将Circle目标股价从100美元上调至120美元,理由包括USDC在预测市场及自主代理支付等应用场景的拓展。目前USDT市值仍保持领先地位,约为USDC流通量的2.4倍。

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